Motley Fool 的一篇评论文章梳理了华尔街两位分析师对两只 AI 相关股票给出的高目标价：存储芯片厂商美光科技被 D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 看高至每股 3000 美元，较 10 月 16 日收盘价隐含 241% 的上涨空间；语音 AI 方案商 SoundHound AI 则被 H.C. Wainwright 分析师 Scott Buck 给出 20 美元目标价，隐含涨幅 324%。文章明确这是分析师观点，并同时列出两家公司各自面临的风险。

先看美光。文章称，美光今年已进入万亿美元市值俱乐部，但 Luria 认为其估值仍可能突破 3 万亿美元。他的乐观主要来自美光作为高带宽内存（HBM）供应商的长期机会——HBM 与 GPU 堆叠用于 AI 加速数据中心，实现高速数据传输。Luria 在 CNBC 节目中把投资者愿意为 CPU 厂商（如 AMD）支付的溢价，与美光 2027 财年估计仅 5 倍的市盈率作对比，认为美光凭借 HBM 产品拥有三到五年的 exceptional 增长窗口。文章还提到，美光已锁定到 2030 年至少 1000 亿美元的战略客户协议。

但文章提醒，存储公司的景气周期很少能长期持续。当前 HBM 供应短缺可能支撑美光的定价权和极高毛利率，但竞争加剧或 AI 泡沫破裂的风险不容忽视。文中引用的季度数据显示，美光 2026 财年第四季度营收 542.3 亿美元、调整后每股收益 33.42 美元、调整后毛利率 87.0%，并给出 2027 财年第一季度营收 615 亿美元±15 亿美元的指引。

再看 SoundHound AI。Scott Buck 一直是该公司最积极的支持者之一，他认为 SoundHound 能成功拓展新垂直领域，在快餐和汽车领域的 agentic AI 势头基础上，转向高毛利的企业合同并实现正 EBITDA。

然而文章指出，与在 AI 基础设施热潮中顺风顺水的美光不同，聚焦应用层的 SoundHound 遇到不少障碍。最大问题是持续亏损：截至 6 月季度销售额创下近 6200 万美元的纪录，但 GAAP 亏损达 4280 万美元，运营现金消耗约 6000 万美元，其运营模式尚未证明可持续。此外，SoundHound 近期完成对 LivePerson 的全股票收购，加上 5 月宣布的 3 亿美元按市价股票发行，引发投资者对股权稀释的担忧。文章总结称，SoundHound 的增长模式令人兴奋，但公司仍需证明很多。

整体看，这篇评论呈现了华尔街对 AI 产业链不同环节的两种极端定价：一端是受益于算力基建、盈利与订单能见度较高的存储芯片龙头，另一端是收入增长快但亏损与稀释压力仍大的应用层公司。对关注 AI 产业的读者而言，关键不在于目标价本身，而在于理解分析师乐观假设背后的产业逻辑，以及这些假设可能被哪些因素打破。