Palantir（NASDAQ:PLTR）上周发布的 2026 年第二季度财报让市场为之震动，股价一周内飙升 39.46%。财报显示，公司营收达到 19.4 亿美元，同比增长 92.83%，调整后每股收益 0.41 美元，超出市场预期 46.43%，这也是公司连续第九个季度业绩超预期。美国商业收入更是同比大增 149%，Rule of 40 得分高达 155%，显示出强劲的增长动能。财报公布后，公司股价一度逼近 52 周高点 207.52 美元，目前距高点仅差 8%，但年内仍小幅下跌 1.42%。
在强劲业绩的支撑下，财经媒体 24/7 Wall St. 重申了对 Palantir 的买入评级，并给出 214.73 美元的目标价，较当前股价 175.23 美元有 22.54% 的上行空间，模型置信度高达 90%。该机构还给出了未来 12 个月的牛市情景目标价 223.49 美元，以及熊市情景下的 179.03 美元（基本持平）。24/7 Wall St. 认为，公司上调的业绩指引是支撑其看多观点的重要因素。
管理层将 2026 财年全年营收指引上调至 81.5 亿美元，同比增长 82%，调整后自由现金流指引也上调至 45 亿至 47 亿美元。CEO 亚历克斯·卡普（Alex Karp）表示，“AI 主权的需求已被释放”。此外，2027 财年美国国防部（Department of War）预算申请高达 1.45 万亿美元，较 2026 财年增长 44%，这为 Palantir 的 Maven 平台提供了多年的顺风。公司的净美元留存率（Net Dollar Retention）达到 157%，剩余合同价值（Remaining Deal Value）达到 131 亿美元，为华尔街提供了对 2027 年的可见度。
然而，看多逻辑并非没有瑕疵。Palantir 目前的远期市盈率高达 110 倍，市销率 67 倍，估值几乎容不下任何增长失速。24/7 Wall St. 的熊市情景目标价 179.03 美元，基本与现价持平，暗示下行风险有限但并非不存在。此外，内部人减持动作频繁，CEO 卡普在 2026 年 5 月 20 日出售了 397,744 股 A 类股票。看多者认为这属于预先安排的 10b5-1 交易计划，且公司 62% 的调整后营业利润率足以支撑高管分散投资，但合同可随时终止、季度内 2.65 亿美元的股权激励支出持续稀释股东权益，仍是潜在隐患。
与同业对比，Palantir 的增长速度令人瞩目。Snowflake（NYSE:SNOW）作为最接近的 AI 数据平台可比公司，2027 财年第一季度营收 13.9 亿美元，同比增长 33.5%，但同期净亏损 2.956 亿美元。Palantir 的营收增速几乎是 Snowflake 的三倍，且已实现 GAAP 盈利。ServiceNow（NYSE:NOW）则是盈利标杆，2026 财年第二季度营收 39.9 亿美元，同比增长 24%，全年订阅指引 157.6 亿美元。Palantir 的估值倍数更高，但营收复合增速几乎是 ServiceNow 的四倍。24/7 Wall St. 认为，如果 AI 主权需求真实存在，其目标价反而显得保守。
展望未来，24/7 Wall St. 给出了 2026 年至 2030 年的目标价路径：2026 年 214.73 美元、2027 年 248 美元、2028 年 275 美元、2029 年 300 美元、2030 年 322 美元。这些预测假设 Palantir 能维持 30% 以上的营收增长，并持续扩展主权 AI 部署。该机构表示，若第三季度营收能达到 21.6 亿美元的指引，将考虑买入；若商业预订增速降至 100% 以下，或 AI 基础设施支出导致利润率压缩，则选择观望。