8月5日美股收盘呈现显著分化：道指上涨0.49%报54349.12点，续创收盘历史新高；标普500微跌0.17%报7723.55点；纳指下跌0.83%报26363.439点。市场对AI资本开支及回报率的担忧，叠加SpaceX和AMD当日重挫，拖累科技板块，而传统医疗与娱乐巨头盈利强劲则支撑道指走强。

个股方面，SpaceX跌超13%，AMD跌超7%，谷歌跌4.05%，英伟达逆势涨超3%。闪迪和西部数据均收跌约5.4%，绩后再跌，分别一度跌8%和10%。此外，美国7月ADP就业仅增4.4万人，创年内最低，而ISM服务业成本高企，呈现滞胀隐忧。10年期美债收益率收于4.6188%，近乎持平。美元指数跌0.2%，比特币延续近期上涨。

大宗商品方面，现货黄金大涨4.11%报4245.39美元/盎司，重返4200美元上方；现货白银涨4.12%报62.0075美元/盎司；COMEX铜期货涨1.47%。原油一度因胡塞武装威胁升级而短暂飙升，随后霍尔木兹海峡有望重启，油价迅速回落，WTI原油跌0.8%至75.13美元/桶。

宏观数据方面，美国7月ADP私人部门新增就业仅4.4万人，低于预期，商品生产部门承压，显示劳动力市场降温；但跳槽员工薪资同比强劲增长7%，表明结构性紧张犹存。同时，美国7月ISM服务业指数升至54.1，新订单指数超预期升至57.2，但支付价格指数超预期升至70.3，就业指数不及预期降至47.4，跌入收缩区间，成本上升与就业收缩呈现一定“滞胀”特征。市场正关注周五非农数据，若走势一致，将印证就业稳健，为美联储继续聚焦抗通胀提供支撑。

政策方面，美联储理事Lisa Cook重申加息立场，警告若通胀持续无法回落，政策收紧在所难免。今年票委卡什卡利呼吁现在加息，认为当前利率限制性不足，通胀距离2%目标仍有距离，应尽早以渐进方式启动加息，今年三次加息并非不可能。此外，美财政部维持季度发债规模不变，但将未来发行表述由“增加”改为“调整”，为政策转向预留灵活性，联邦债务总额即将突破40万亿美元。

地缘政治方面，伊朗首次披露霍尔木兹新方案，称与阿曼的谈判仅涉及船舶通行协调，海峡重新开放仍取决于美国纠正其“违规行为”。此前特朗普称海峡将“很快”开放，否则伊朗将遭“猛烈打击”。伊朗副外长称，海峡相关安排应仅由伊朗和阿曼协商决定，伊方绝不接受任何外部势力介入；根据新安排，目前海峡内临时航道将被关闭，未来大量船舶将改经伊朗领海航行。

AI产业方面，闪迪第四财季营收、EPS和毛利率均创单季新高，数据中心收入同比增近13倍，但本季指引逊色，股价盘后一度跌8%。电话会披露，八大客户锁定未来多年供应，协议覆盖2027财年超过50%的供应，预计最低收入939亿美元。西部数据第四财季营收37.47亿美元，同比增长44%，净利润暴增逾12倍，但业绩指引令市场失望，股价盘后大跌10%。Anthropic确认组建自研AI芯片团队，采用“多芯片”策略支撑Claude扩张，但强调不放弃现有供应商。微软AI营收严重依赖OpenAI，占比或达70%。Meta推出首款AI编程智能体Muse Code，以低价策略挑战Anthropic与OpenAI。Jeff Dean结束27年谷歌生涯，携三位顶尖科学家离职创业，Kavukcuoglu接棒Gemini 4研发。

亚洲时段，A股三大股指均涨超1%，科创50暴涨近5%，半导体大爆发，恒科指涨1%。中国7月RatingDog服务业PMI降至50.4，连续43个月保持扩张。商务部加强无人机相关两用物项对美国出口管制，如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。DeepSeek V4 Flash单周调用量超7万亿Token，登顶全球第一，国产模型包揽前四席位。