芯片设计公司Arm Holdings在周三盘后公布了截至9月末的第二财季营收展望，预计营收约为13.8亿美元，高于华尔街分析师平均预期的13.5亿美元（部分预测接近15亿美元）。剔除特定项目后，每股收益预计为47美分，也超过市场预期的45美分。尽管业绩指引超出预期，但近期投资者对芯片行业前景愈发谨慎，Arm股价在盘后交易中下跌约4%。

Arm的营收主要来自智能手机芯片的专利授权费，近年来也在拓展数据中心和AI芯片市场。此次财报指引虽显示业务仍在增长，但未能打消市场对芯片行业周期性下行以及AI投资回报不确定性的疑虑。此前，多家芯片公司已发出需求放缓信号，Arm作为行业关键IP供应商，其股价表现被视为市场情绪的晴雨表。

分析人士指出，Arm的营收指引与最高端预期尚有差距，且投资者更关注未来几个季度的可持续增长动力。当前芯片板块整体估值较高，任何低于最乐观预期的数据都可能引发抛售。Arm股价盘后下跌，表明市场对芯片股的态度正从狂热转向理性审视。