针对市场流传的1.6T光模块恶性降价传闻及对AI资本开支可持续性的担忧，中际旭创管理层周二紧急召开投资者电话会议，予以坚决否认，并释放了需求能见度延伸至2028年的重磅信号。

受隔夜美股AI产业链相关股票下跌影响，叠加当日市场广泛流传“东山/剑桥1.6T光模块报价降至600美金”等消息，市场对科技巨头资本开支的可持续性产生恐慌情绪。中际旭创管理层在电话会开场便直奔主题，明确强调针对明年的1.6T产品价格，“肯定远高于传闻所说的水平”，并表示据其了解同行也没有这么低的价格，相关传闻与事实严重不符。管理层重申，行业健康且需求旺盛，公司的价格具有竞争力，能够使毛利率和收入保持稳定，不存在传闻所描述的业绩受损情况。

管理层进一步拆解了光模块年度议价的逻辑。行业每年例行的价格调整取决于当年的供需关系，而在2025至2026年需求迅猛增长、物料极其紧张的背景下，主流供应商的报价总体健康。1.6T产品分为EML、硅光等多个版本，以及DR、FR、LR等不同传输距离，笼统报出一个价格没有意义，“如果从加权平均ASP来看，传闻中的价格是非常离谱的。”更核心的逻辑在于供给端的极度稀缺——并不是所有厂商都能大规模交付1.6T产品，从今年下半年到明年，能够交付1.6T产品的仍然只是少数厂商。新增供应商主要集中在800G，而1.6T认证和导入周期长、门槛更高，头部大客户的1.6T供应商基本仍然有限，行业格局并未恶化。

针对市场对AI资本开支是否见顶的悲观情绪，中际旭创用实际的订单能见度给出了极具增量信息的回应。管理层透露：“几乎所有客户都已经下达了2027年订单”，且这已经不是一般性的指引，而是真实订单，已严格规定每个月需要交付多少产品。数据显示，2027年的需求相较2026年增幅可观，特别是800G和1.6T的确定性极强，且将出现2.4T、NPO等新产品。更为超预期的是，部分重点客户已经向公司提供了2028年新产品的具体需求指引，需求强劲且金额庞大。管理层用底层的商业逻辑反驳了市场的恐慌：“如果这些大客户的资本开支不可持续，他们就没有必要告诉我们2028年的需求——这是一个很简单的逻辑。”

在手握优质订单的背景下，公司对未来的盈利能力表达了强烈信心。管理层表示，2027年订单从需求量到价格“都非常不错”，由于供需紧张，各家报价十分谨慎。当2027年新产品开始上量时，其毛利率将显著高于现有存量产品，“新产品快速上量能够有效拉动公司毛利率增长”。

电话会还重点驳斥了市场对光模块行业技术壁垒的低估。管理层明确表示：“我非常反对把光模块行业与某些行业此前的情况简单类比，或者认为这个行业没有技术壁垒、只是组装行业——这些言论会干扰大家对行业的判断。”管理层指出，光连接产品在下游客户资本开支中的占比正在不断加速提升。这一方面是因为技术迭代极快（2026年1.6T大批量，2027-2028年推2.4T/3.2T及NPO），另一方面是应用场景激增。以往市场认知GPU与光模块的配比是1:3，但管理层透露，随着AI集群规模变大，“每颗计算芯片对应的光模块数量正在进一步增加，至少翻了一倍，甚至更多。”不过，针对市场热炒的“机柜内部（Scale-in）光退铜”概念，管理层保持了客观谨慎的降温态度，坦言：“目前还没有看到这么快发生替代，这部分可能还需要更长时间。”