針對市場流傳的1.6T光模組惡性降價傳聞及對AI資本開支可持續性的擔憂，中際旭創管理層週二緊急召開投資者電話會議，予以堅決否認，並釋放了需求能見度延伸至2028年的重磅訊號。

受隔夜美股AI產業鏈相關股票下跌影響，疊加當日市場廣泛流傳“東山/劍橋1.6T光模組報價降至600美金”等訊息，市場對科技巨頭資本開支的可持續性產生恐慌情緒。中際旭創管理層在電話會開場便直奔主題，明確強調針對明年的1.6T產品價格，“肯定遠高於傳聞所說的水平”，並表示據其瞭解同行也沒有這麼低的價格，相關傳聞與事實嚴重不符。管理層重申，行業健康且需求旺盛，公司的價格具有競爭力，能夠使毛利率和收入保持穩定，不存在傳聞所描述的業績受損情況。

管理層進一步拆解了光模組年度議價的邏輯。行業每年例行的價格調整取決於當年的供需關係，而在2025至2026年需求迅猛增長、物料極其緊張的背景下，主流供應商的報價總體健康。1.6T產品分為EML、矽光等多個版本，以及DR、FR、LR等不同傳輸距離，籠統報出一個價格沒有意義，“如果從加權平均ASP來看，傳聞中的價格是非常離譜的。”更核心的邏輯在於供給端的極度稀缺——並不是所有廠商都能大規模交付1.6T產品，從今年下半年到明年，能夠交付1.6T產品的仍然只是少數廠商。新增供應商主要集中在800G，而1.6T認證和匯入週期長、門檻更高，頭部大客戶的1.6T供應商基本仍然有限，行業格局並未惡化。

針對市場對AI資本開支是否見頂的悲觀情緒，中際旭創用實際的訂單能見度給出了極具增量資訊的回應。管理層透露：“幾乎所有客戶都已經下達了2027年訂單”，且這已經不是一般性的指引，而是真實訂單，已嚴格規定每個月需要交付多少產品。資料顯示，2027年的需求相較2026年增幅可觀，特別是800G和1.6T的確定性極強，且將出現2.4T、NPO等新產品。更為超預期的是，部分重點客戶已經向公司提供了2028年新產品的具體需求指引，需求強勁且金額龐大。管理層用底層的商業邏輯反駁了市場的恐慌：“如果這些大客戶的資本開支不可持續，他們就沒有必要告訴我們2028年的需求——這是一個很簡單的邏輯。”

在手握優質訂單的背景下，公司對未來的盈利能力表達了強烈信心。管理層表示，2027年訂單從需求量到價格“都非常不錯”，由於供需緊張，各家報價十分謹慎。當2027年新產品開始上量時，其毛利率將顯著高於現有存量產品，“新產品快速上量能夠有效拉動公司毛利率增長”。

電話會還重點駁斥了市場對光模組行業技術壁壘的低估。管理層明確表示：“我非常反對把光模組行業與某些行業此前的情況簡單類比，或者認為這個行業沒有技術壁壘、只是組裝行業——這些言論會干擾大家對行業的判斷。”管理層指出，光連線產品在下游客戶資本開支中的佔比正在不斷加速提升。這一方面是因為技術迭代極快（2026年1.6T大批次，2027-2028年推2.4T/3.2T及NPO），另一方面是應用場景激增。以往市場認知GPU與光模組的配比是1:3，但管理層透露，隨著AI叢集規模變大，“每顆計算晶片對應的光模組數量正在進一步增加，至少翻了一倍，甚至更多。”不過，針對市場熱炒的“機櫃內部（Scale-in）光退銅”概念，管理層保持了客觀謹慎的降溫態度，坦言：“目前還沒有看到這麼快發生替代，這部分可能還需要更長時間。”