英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋近期反复强调一个与主流AI炒作相悖的观点：构建人工智能的真正瓶颈不在于芯片，而在于电工、管道工和电网建设工人。他认为，这些为数据中心、芯片工厂和输电线路提供基础支持的熟练技工，有望成为新一代高收入群体。这一判断的直接企业受益者已经浮出水面——专业基础设施承包商广达服务（Quanta Services），其积压订单刚刚创下历史纪录。
广达服务是一家专注于电力基础设施的特种承包商，业务涵盖架设输电线路、建设变电站以及为超大规模数据中心园区铺设电力互联设施。根据公司此前公布的财报，其总积压订单——即已签署但尚未完成的合同工作量——已达到创纪录的485亿美元。管理层将长期市场机遇定义为到2030年可达2.4万亿美元的可寻址市场，驱动力来自老化的电网、新增发电需求以及AI设施带来的巨大电力负荷。
在众多投资者紧盯芯片制造商之际，广达服务构建了一道常被忽视的护城河：它自己培养劳动力。公司旗下拥有西北线务员学院（Northwest Lineman College），每年培训数千名学徒预备生、学徒及熟练线务员，并运营多个高级培训中心以培养各业务线的施工队伍。在一个熟练线务员需要数年时间才能培养出来的行业里，当竞争对手还在为争夺稀缺的现成工人而相互竞价时，广达服务已在“制造”并直接部署自己的劳动力。在几乎所有承包商都向投资者坦言“限制因素是人而非需求”的市场环境下，掌控技能人才的输送管道构成了一种真实且持久的竞争优势。
当然，这并不意味着广达服务毫无风险。同样的劳动力短缺虽能帮助其巩固优势，但也可能限制其增长速度——即便是广达自身，一次性能培训和留住的工人数量也是有限的。大型基础设施项目可能出现延期，积压订单仅代表未来工作量而非保证利润，且公司对公用事业和数据中心客户的深度依赖使其命运与后者的资本开支计划紧密捆绑。此外，该公司股价已大幅攀升，一旦业绩不及预期，市场容错空间将更为有限。
对于关注AI产业的投资者而言，广达服务提供了押注AI物理层面——即黄仁勋愿景背后的混凝土、铜缆和冷却系统——的一条清晰路径，而无需猜测哪家芯片制造商最终胜出。创纪录的积压订单证实了需求的真实性，而公司对熟练劳动力的掌控力，则构成了竞争对手难以快速复制的优势。在AI基础设施建设的宏大叙事中，那些手握工具、身处一线的技术工人，以及雇佣并培养他们的公司，正逐渐从幕后走向资本舞台的中央。