资本开支（Capex）= 微软 / Meta / 谷歌 / 亚马逊四大云厂每季度为 AI 算力基建花的钱—— 买 GPU、建数据中心、扩云产能。capex 是 AI 芯片需求（尤其英伟达数据中心营收）的上游先行指标。以下只陈述各公司已公布的财务数字,不预测、不构成任何投资建议。

2026Q2 各公司资本开支

微软358 亿美元投资强度 39.8% · 同比 +109.6%

Meta301 亿美元投资强度 49.5% · 同比 +82.1%

谷歌449 亿美元投资强度 37.5% · 同比 +100.1%

亚马逊442 亿美元投资强度 24.3% · 同比 +76.7%

四大云厂合计趋势

2025Q1250 亿美元—

2025Q2882 亿美元—

2025Q3973 亿美元—

2025Q41186 亿美元—

2026Q11298 亿美元—

2026Q21108 亿美元—