资本开支（Capex）= 微软 / Meta / 谷歌 / 亚马逊四大云厂每季度为 AI 算力基建花的钱—— 买 GPU、建数据中心、扩云产能。capex 是 AI 芯片需求（尤其英伟达数据中心营收）的上游先行指标。 以下只陈述各公司已公布的财务数字,不预测、不构成任何投资建议。

2026Q1 各公司资本开支

微软 309 亿美元投资强度 37.3% · 同比 +84.4%

Meta 190 亿美元投资强度 33.7% · 同比 +46.8%

谷歌 357 亿美元投资强度 32.5% · 同比 +107.4%

亚马逊 442 亿美元投资强度 24.3% · 同比 +76.7%

四大云厂合计趋势

2025Q1 719 亿美元 —

2025Q2 882 亿美元 —

2025Q3 973 亿美元 —

2025Q4 1186 亿美元 —

2026Q1 1298 亿美元 +80.5%