領英（LinkedIn）聯合創始人裡德·霍夫曼（Reid Hoffman）公開為 AI 基礎設施的鉅額資本開支辯護。他在一檔播客節目中表示，湧入 AI 基礎設施與資料中心建設的大量資本正在支撐美國經濟，是「我們沒有陷入衰退的唯一原因」。
霍夫曼是在「Newcomer」播客中作出上述表態的。他強調，支撐這輪 AI 基建熱潮的資金規模龐大，其作用已經超出科技行業本身。值得注意的是，他並不認為這些錢只進了科技公司的口袋——按他的說法，大部分資本並未直接投向正在建設資料中心的地區，而是「更分散地流向全美各地」，這在他看來是件好事。
霍夫曼進一步列舉了資料中心建設的廣泛經濟外溢效應：它給建築工人、木工、電工、房產經紀和律師等群體帶來了工作機會。他反駁了外界「這些錢只是流向科技公司」的直覺判斷，指出其中「相當大的比例」實際流向了資料中心的實體建設。同時他也提出，資料中心開發商應當與當地社群公平打交道，確保雙方都能從專案中獲益，而不是讓社群單方面承擔成本。
這番表態出現在 AI 資本開支爭議升溫的背景下。近期圍繞資料中心融資的討論明顯增多：有報道稱，Meta Platforms 曾將部分 AI 資料中心歸類為「試點模型」，以申請聯邦研究稅收抵免，從而在 2025 年減少約 39 億美元稅負，但其會計師據報警告美國國稅局（IRS）可能對這一歸類提出質疑。另一則報道稱，博通（Broadcom） 正在組建一項規模達 600 億美元的融資方案，幫助 Anthropic 等公司為 AI 晶片與基礎設施需求提供資金，該融資若落地，可能擴大 AI 產能並提振對博通資料中心產品的需求。
與此同時，質疑的聲音同樣存在。AI 懷疑論者埃德·齊特龍（Ed Zitron）此前警告，為 AI 資料中心熱潮提供資金的私募信貸，在借貸成本上升與建設延期的雙重壓力下，正在演變為一場「醞釀中的危機」。微軟聯合創始人比爾·蓋茨（Bill Gates）則表示，世界或許要先經歷嚴重的 AI 相關事故，政府和公眾才會真正著手應對這項技術的風險，他提到重大網路攻擊或災難性事件可能成為觸發更強監管的導火索。
把霍夫曼的觀點放回宏觀語境看，其核心邏輯是：在傳統經濟動能偏弱時，AI 基建投資扮演了準財政刺激的角色——它通過建築、電力、地產、法律等本地服務鏈條把錢撒向全國，而非集中在少數科技巨頭所在地。這一敘事對關注 AI 產業鏈的投資者具有雙重含義。一方面，若資料中心資本開支確實在託底經濟，那麼晶片、伺服器、電力裝置與工程承包等環節的需求就多了一層宏觀支撐；另一方面，正因為它被賦予了「防衰退」的角色，一旦融資環境收緊、專案延期或監管介入（如稅收抵免爭議），其連鎖反應也可能被放大。
需要區分的是，霍夫曼談的是資本流向與經濟影響，而非對某家公司或某隻股票的判斷。當前市場上，看多者強調 AI 基建的實體拉動與長期算力需求，看空者則聚焦私募信貸風險、建設延期與回報週期的不確定性，兩種視角並存。霍夫曼的發言為前者提供了來自產業內部人士的論據，但圍繞這輪資本開支能否持續、由誰承擔風險的爭論，顯然還遠未結束。