Crusoe 於 2026 年 9 月 21 日宣佈，其預期規模 39 億美元的 F 輪融資已完成首次交割，投後估值達到 309 億美元。本輪融資獲得超額認購，由 Atreides Management、Mubadala Capital 和 Valor Equity Partners 聯合領投，Founders Fund、GIC、輝達、卡達投資局、Radical Ventures 和 TPG 等新老投資方也提供了重要支援。此外，1789 Capital、ARK Invest、Baillie Gifford、Fidelity、Salesforce Ventures、Tiger Global 等數十家機構參與了本輪。
Crusoe 將自身定位為垂直整合的 AI 基礎設施平台，業務覆蓋從電力獲取到算力交付的完整鏈條。公司披露，其平台合同總價值（TCV）已超過 1400 億美元，客戶涵蓋 AI 原生公司、超大規模雲廠商、前沿模型開發商和企業客戶。目前 Crusoe 已簽約總容量超過 6 吉瓦，其中 1 吉瓦已交付並投入運營。
在雲業務方面，Crusoe Cloud 今年迄今的預訂量同比增長超過 20 倍。公司去年末推出 Crusoe Managed Inference 服務，目前已簽約超過 1 億美元的年度經常性收入（ARR）。據公司介紹，其推理引擎基於 Crusoe MemoryAlloy 技術，首次 token 生成時間最高可縮短至 vLLM 的九分之一，吞吐量最高可達後者的五倍。Crusoe 還獲得了 Gartner 魔力象限遠見者稱號、Artificial Analysis 推理速度排名第一，以及輝達 Exemplar Cloud 認證。
Crusoe 的差異化在於其“能源優先”策略。傳統資料中心開發商通常在選址後才考慮電力約束，而 Crusoe 從源頭直接開發和管理電力，再向下延伸至算力層。公司具備自建電廠的能力，並與電網、電池、核能、火電和可再生能源供應商建立了合作關係。這種垂直整合模式使其能夠控制從電子到 token 的每一層基礎設施。
Crusoe 聯合創始人兼 CEO Chase Lochmiller 表示，公司相信 AI 將開啟一個富足時代，而實現這一目標需要掌控從電子到 token 的基礎設施，本輪融資將幫助公司在每一層進行擴充套件。Atreides Management 管理合夥人兼 CIO Gavin Baker 認為，隨著 AI 增長，經濟收益將流向智慧的最低成本生產者，Crusoe 的垂直整合模式使其擁有整個價值鏈，這是一種會隨規模擴大而複合的結構性優勢。Valor Equity Partners 創始人 Antonio Gracias 表示，Crusoe 已為全球多家最複雜的客戶交付了關鍵 AI 基礎設施，贏得了市場信任。Mubadala Capital 高階合夥人 Ibrahim Ajami 則指出，算力基礎設施已成為 AI 經濟擴散的基礎，Crusoe 是定義這一領域的公司之一。
Crusoe 的客戶案例中，OpenAI 在其設計並建造的 Abilene 園區訓練了首個通用人工智慧 Astra，這被視為 Crusoe 支撐前沿技術突破的例證。公司還生產 Crusoe Spark 模組化資料中心，以提供可擴充套件、可預測的容量。目前 Crusoe 在五個國家擁有超過 1800 名員工，並在華盛頓州貝爾維尤和紐約市設立了新辦公室，各運營地區均在招聘。
從產業視角看，Crusoe 此輪融資的高估值和鉅額合同儲備，反映出資本市場對 AI 基礎設施底層——尤其是電力與資料中心整合能力——的強烈興趣。在算力需求持續膨脹的背景下，能夠同時掌控能源和算力交付的平台型公司正獲得溢價。Crusoe 的垂直整合路徑與超大規模雲廠商的自建模式形成競爭，也為 AI 模型公司提供了除傳統雲廠商之外的替代選擇。其後續能否將合同儲備轉化為穩定收入，並維持推理服務的技術優勢，將是觀察其估值合理性的關鍵。