輝達已同意以129.303億美元（約合人民幣870億元）收購開源AI平台Hugging Face，這將是輝達成立以來金額最大的一筆收購。輝達創始人兼CEO黃仁勳在官方部落格中宣佈了這一交易，並承諾Hugging Face在交易完成後將繼續作為面向整個AI生態的開放平台運營，而不會成為輝達的專屬工具。

根據輝達隨後提交的補充檔案，這筆對價中約119億美元將支付給Hugging Face現有股東，另外10億美元以股權形式預留，用於挽留併入輝達的核心團隊。交易尚需監管部門批准，具體完成時間未定。

把這筆交易放進輝達的收購歷史裡，其分量更為清晰。2019年輝達以69億美元收購網路晶片公司Mellanox，當時被稱為公司史上最大收購；此次收購Hugging Face的價格接近前者的兩倍，正式重新整理紀錄。對Hugging Face自身而言，其在2023年8月完成2.35億美元D輪融資時投後估值為45億美元，本次交易對價約為彼時估值的2.9倍。據外媒報道，Hugging Face三位聯合創始人Clément Delangue、Julien Chaumond、Thomas Wolf的身家也因這筆交易各自躍升至約18億美元。

這筆收購併非一蹴而就。輝達早在2023年便參與了Hugging Face的D輪融資，同期參投的還包括谷歌、亞馬遜、英特爾、Salesforce等。據英國《金融時報》此前報道，2025年底輝達曾向Hugging Face提出約5億美元投資、投後估值70億美元的要約，但該細節未獲Hugging Face官方證實，也有外媒報道稱該要約被婉拒，理由是公司不願意引入單一主導型投資者、擔心影響決策獨立性。Hugging Face CEO Clément Delangue曾在2022年接受《福布斯》採訪時表示，公司想成為第一家用表情符號而非三字母股票程式碼敲鐘上市的企業。兜轉之後，Hugging Face最終仍被輝達收入囊中，且幾乎是以第一次被拒估值近兩倍的價格重回談判桌。

Hugging Face由三位創始人在2016年於紐約共同創立，公司名字來自“抱抱臉”表情符號。創業初期團隊做的是一款面向青少年的陪伴型聊天機器人應用，但產品並未走紅。此後團隊意識到，與其做消費級聊天應用，不如把在自然語言處理上的技術能力開源出來，由此轉型為開放的機器學習模型託管與協作平台，最初的“抱抱臉”Logo沿用至今。其融資節奏也隨之加快：2022年5月完成1億美元C輪融資、估值20億美元；2023年8月完成2.35億美元D輪融資、估值升至45億美元。

截至交易官宣當天，Hugging Face平台上已託管超過300萬個模型、100萬個應用和50萬個資料集，服務全球超過1800萬開發者以及超過20萬家企業客戶，覆蓋從模型託管、資料集共享到企業級AI部署的工具鏈。這種“開源免費吸引開發者、企業服務收費變現”的模式，讓業內習慣將其稱為“AI界的GitHub”。黃仁勳在公告中回顧雙方淵源時提到，輝達多年來一直是Hugging Face最大的開源模型和資料貢獻者，累計釋出超過500個開源模型、250個開源資料集。

這筆收購也是輝達從晶片供應商向AI生態系統架構師轉型過程中的最新一步。據輝達財報及公開資訊，截至2026年7月26日，公司股權投資組合總值已達約990億美元，較2025年同期的70億美元和2024年的22億美元大幅增長。其中最大的幾筆投向大模型公司：對OpenAI的投資承諾最高達300億美元，對Cursor母公司Anthropic最高達100億美元，對Ilya Sutskever創辦的Safe Superintelligence投資50億美元；2026年1月還對xAI投資超過100億美元，這筆股權隨後隨xAI併入馬斯克旗下SpaceX轉換為SpaceX股票，賬面價值約210億美元。輝達CFO Colette Kress在2026財年第二季度財報電話會上表示，公司已向前沿AI實驗室投資近500億美元。

另一條投資主線是雲基礎設施與上游供應鏈：2026年1月向CoreWeave投資20億美元，3月向AI雲公司Nebius投資20億美元，同期分別向Marvell、Lumentum、Coherent各投資20億美元用於共同研發矽光子技術，5月向康寧投資最高32億美元，並與資料中心運營商Iren簽下最高21億美元的投資協議。業內觀察認為，這種佈局形成了一種自我強化的資金與需求閉環——接受投資的公司再用資金採購輝達的晶片和算力。

黃仁勳今年4月在Dwarkesh播客節目中解釋過這種“廣撒網”風格：有這麼多優秀的基礎模型公司，輝達試著都投一遍，不挑贏家，而是支援所有人。他給出的理由之一是“挑贏家”本就不是輝達該做的事，之二是公司自己的歷史教訓——輝達創立之初市面上有60家3D圖形公司，若當時要從中猜哪家能活下來，輝達肯定排不進去。執行層面，輝達的投資由兩條業務線負責：企業發展部門主導OpenAI、Anthropic、新思科技、CoreWeave、Nebius、xAI等數十億美元級戰略投資；由輝達副總裁掛帥的NVentures則據私募股權資料公司Tracxn統計，截至2026年5月累計投資超過80家公司，其中20家已成長為獨角獸。

從產業視角看，收購Hugging Face意味著輝達把開源模型分發的關鍵入口納入自身生態。Hugging Face聚集的開發者與企業客戶，是模型訓練、推理與部署需求的源頭之一，而輝達的晶片與算力正是這些環節的底層供給。交易完成後，Hugging Face能否在輝達旗下繼續保持中立開放，將是開源社群與競爭對手共同關注的焦點。