SharonAI Holdings（SHAZ）在 2026 財年第二季度財報電話會議上披露，其 AI 工廠容量已增至 212 兆瓦，較此前的 132 兆瓦大幅提升，其中 120 兆瓦 已簽署多年期照付不議協議，確保長期收入基礎。公司同時宣佈與輝達達成一項為期六年的戰略計算合作，合同總價值 49 億美元，為 GPU 供應提供確定性，並帶來最低收入保障。

公司自 2025 年 12 月以來已籌集約 22 億美元 資金，其中包括一輪 16 億美元 的超額認購融資，為近期建設提供充足資金。年初至今，合同收入賬面已增至約 88 億美元，需求持續超過供給，GPU 時租價格達到創紀錄的 每 GPU 小時 4 美元以上。此外，與 Vast Data 的儲存合作擴充套件至 600 PB，以支援未來增長至 10 萬塊 GPU 的規模。

儘管增長強勁，公司也面臨挑戰。收入確認仍處於早期階段，實質性收入預計要到 2026 年第四季度 才會出現，表明合同簽署與實際盈利之間存在時間差。硬體交付和資料中心就緒依賴第三方供應商，存在執行風險，可能延遲部署進度。輝達合作中的定價是下限而非上限，超出最低部分的增量收入需與輝達分成，可能限制上行空間。此外，公司未提供 2027 年之後的容量指引，引發對未來增長可持續性的擔憂。首席財務官 Tim Broadford 卸任，可能在關鍵增長期帶來領導層不穩定性。

在問答環節，CEO James Manning 透露，新增的 80 兆瓦容量來自澳大利亞的新合作伙伴解決方案，早期兆瓦可能於今年年底或明年第一季度上線，交付持續至 2027 年。關於輝達合作容量，公司近期以創紀錄價格售出 B300 和 GB300 部署的容量，每 GPU 小時超 4 美元，市場對 GPU 訪問極度受限，價格強勢有望持續。

短期優先事項是轉售輝達的備用容量，因為 AI 原生客戶需求旺盛，該計劃已使公司全球知名。客戶對 2027-2028 年額外容量表現出濃厚興趣，許多客戶要求鎖定未來容量，為公司提供良好的需求可見性。合同期限方面，客戶需求集中在三至五年，公司計劃將 4 萬塊 GPU 在三年和五年期合同之間平衡分配，以建立均衡的合同組合。

儲存需求方面，公司觀察到客戶對每 GPU 儲存需求大幅提升。最近一筆 13.2 億美元 的合同包含每 1000 塊 GPU 配 10 PB 儲存，遠高於標準的 3 PB，這改變了設施設計方式，需考慮額外儲存容量和負載動態。

關於下一代 Vera Rubin 平台，公司尚未開始定價，但已看到巨大需求，客戶正詢問 2027 年底和 2028 年初的交付能力。公司正在規劃資料中心採購和設計，以滿足這一需求。對於 2028 年容量增長，公司未提供額外兆瓦指引，專注於設計、交付和分配當前容量，但合同簽訂速度加快，且聚焦高質量客戶。

總體而言，SharonAI 正處快速擴張期，但收入確認滯後和執行風險並存。市場對其估值存在分歧，投資者需關注 Q4 2026 收入兌現情況。