亞馬遜在2026年AI軍備競賽中保持最大支出者地位，將全年資本支出預測從最初的2000億美元上調至2200億美元。在第二季度財報電話會議上，亞馬遜明確表示，記憶體芯片價格上漲是此次上調預測的關鍵驅動因素。這一調整不僅反映了AI基礎設施投資的持續升溫，也為記憶體晶片製造商美光等公司帶來了積極訊號。

亞馬遜指出，即便投入2200億美元的鉅額資本支出，仍無法獲得足夠的計算能力來滿足市場需求。該公司認為，客戶仍處於大規模部署AI的早期階段，未來推理工作負載將急劇增長，這意味著對計算能力的需求將持續擴大，進而轉化為對記憶體晶片的巨大需求——而目前記憶體晶片的供應本就緊張。

記憶體芯片價格今年因需求激增而供應不足已大幅上漲，這推高了價格，惠及美光等廠商，但也讓消費者和AI超大規模企業付出高昂成本。然而，儘管價格上漲，需求依然存在，這可能意味著一年後記憶體價格還會更高。

美光管理層告訴投資者，預計市場緊張狀況將持續到2027年之後，暗示未來幾個季度美光將迎來強勁增長。華爾街分析師也支援這一預測，預計美光2027財年（截至2027年8月）營收將增長85%，每股收益將從2026財年的73.43美元升至2027財年的155.56美元。

目前美光股價約為893美元，市值達1萬億美元，市盈率為2027財年預期的5.3倍。分析師認為這一估值並不昂貴，若記憶體需求持續高漲，股價可能進一步上行。然而，記憶體晶片市場歷來具有周期性，無人能準確預測本輪漲勢能持續多久。

亞馬遜在電話會議上表示，2026年無法獲得足夠的計算能力來滿足需求，並預計這一狀況可能延續到2027年。此外，由於未來一年半的短缺，2028年的需求已開始顯現。這些跡象表明，本輪記憶體晶片週期可能比以往更長，美光或成為這一趨勢的主要受益者。