Alphabet 於 8 月 6 日宣佈發行規模最高達 250 億美元 的新一輪美國投資級公司債，以繼續支援其在人工智慧領域的投資與資本支出。根據檔案，這批債券最多分為十種期限，從兩年到 40 年 不等，其中最長天期債券的初步定價較美國公債高出約 1.55 個百分點。
此次融資計劃正值市場對 AI 相關債券需求趨於疲軟之際。Alphabet 已將 2026 年資本支出 預期上調至最高 2050 億美元，較 2025 年支出增加一倍以上，這引發投資者對龐大 AI 投資能否帶來相應回報的疑慮。訊息人士稱，Alphabet 已向投資者表示，未來將維持每年兩次在美國發行債券的節奏。
若此次發債順利完成，將成為 Alphabet 今年第三項重大融資行動。該公司上半年已發行超過 500 億美元 債務，並在多種外幣市場籌資。整體來看，Alphabet 今年募資規模可能推升至超過 1250 億美元。這反映出大型科技公司正持續利用債券與股權市場，為 AI 基礎設施的擴張籌措資金。
Alphabet 的激進融資策略並非孤例。此前有報道指出，五大科技巨頭的未生效租金已飆升至逾 35 兆元，而美國四大雲服務商的累計資本支出也超過 1.1 兆美元，顯示 AI 競賽的燒錢速度正在加快。儘管自由現金流承壓，但四大巨頭下半年的支出仍預計再衝高。
對於投資者而言，Alphabet 的資本支出翻倍與發債計劃，一方面彰顯其對 AI 長期前景的信心，另一方面也加劇了市場對回報週期的擔憂。債券投資者對 AI 相關債券的需求趨軟，可能反映部分資金開始對高額投入持謹慎態度。不過，Alphabet 仍選擇以較高溢價吸引投資者，顯示其融資意願強烈。
從產業鏈角度看，Alphabet 的持續投入將直接拉動對 AI 晶片、資料中心及相關基礎設施的需求，利好上游供應商。同時，其發債行為也可能影響科技板塊的融資成本與市場情緒。未來，市場將密切關注 Alphabet 的資本支出執行情況及其 AI 業務的實際回報，以評估這一輪豪賭的成效。