WisdomTree全球首席投资官Jeremy Schwartz近日在接受Yahoo Finance节目《Market Catalyst》采访时提出，Meta和英伟达不仅是“七巨头”中的成长股代表，其估值水平也使其符合价值股的投资逻辑。这一观点在AI投资热潮引发市场对科技股估值担忧的背景下，提供了另一种观察视角。

Schwartz指出，英伟达目前的市盈率已低于或接近市场平均水平，但公司仍保持每年70%至100%的增长，这种组合在传统价值股中并不常见，在他看来却是“完美的价值股”。他强调，WisdomTree旗下的美国价值基金（代码WTV）已将英伟达作为最大持仓，该基金采用主动管理策略，核心是量化模型驱动的股东回报分析。

相比之下，Schwartz认为部分传统价值指数将特斯拉纳入前十大持仓并不合理。他解释，特斯拉当前市盈率高达170倍，其估值更多反映市场对无人驾驶出租车、人形机器人及物理AI未来的预期，而非当前盈利支撑，因此并不符合价值股定义。

谈及Meta，Schwartz承认其今年股价表现波动较大。他分析，市场对“七巨头”的分化明显：年初至今该组合整体上涨约7%，但期间一度下跌，反映出投资者对AI资本支出“投入者”与“受益者”的不同态度。WisdomTree的一只AI受益基金（WTA）年内上涨37%，与Meta等资本支出大户之间形成约30个百分点的收益差距。

Schwartz表示，Meta因大规模AI投入而受到市场惩罚，投资者质疑其支出能否带来回报，且公司对AI战略的愿景阐述不够清晰。但他认为，从实际效果看，Meta的投入正在奏效：用户在平台停留时间增加、广告匹配更精准、收入增长良好。他还提到，Meta近期推出的开源模型成本仅为旗舰模型的三分之一，且模型能力正接近前沿水平，创新速度令人瞩目。

Schwartz总结，Meta和英伟达是真正的科技领导者，估值低于市场平均水平且增长前景良好，因此即便在价值股框架下也具备吸引力。不过，他也提醒，市场对AI支出的回报周期和竞争格局仍存分歧，投资者需关注各公司战略执行的实际效果。