对于在英伟达股价飙升前已退休的投资者，看着AI行情从身边呼啸而过，难免心有不甘。然而，将养老钱大举押注单一芯片股并非明智之举。近日，投资网站24/7 Wall St.撰文指出，有三只ETF可以让退休人士在不把退休账户变成赌注的前提下，适度参与AI浪潮，它们分别是VanEck半导体ETF（SMH）、Invesco纳斯达克100 ETF（QQQM）和Global X人工智能科技ETF（AIQ）。

文章作者Ryne Mauck指出，这三只ETF从不同角度切入AI主题，风险特征差异显著，投资者需根据自身退休阶段谨慎选择。

SMH：集中的芯片押注

SMH跟踪MVIS美国上市半导体25指数，是三只基金中最为激进的一只。该基金净资产约772亿美元，持仓集中于芯片制造商和设备供应商。其中，英伟达占比高达17.55%，台积电占9.29%，此外还重仓应用材料、美光、AMD、KLA、泛林集团、博通、英特尔和ASML等。

该基金业绩表现惊人但波动剧烈。SMH今年迄今上涨51.4%，过去一年上涨88.4%，而同期标普500指数仅上涨18.09%。拉长至十年，SMH累计回报1692.56%，远超SPY的248.82%。然而，在2022年，该基金股价曾下跌约三分之一。对于退休人士，SMH更适合作为投资组合中的卫星持仓，而非核心仓位。

QQQM：更便宜的纳斯达克100持有方式

QQQM是Invesco旗下QQQ的买入并持有版本，跟踪相同的纳斯达克100指数，但费率更低，专为长期投资者而非日内交易者设计。其持仓包括苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta、博通和特斯拉等巨头，另有约90只软件、生物科技和消费类股票。

QQQM的回报虽仍偏重科技，但波动远小于纯芯片基金。该基金今年迄今上涨15.5%，过去一年上涨24.72%，五年累计上涨92.34%。文章认为，对于退休人士，QQQM是参与AI主题的核心方式：既能分享真正将AI变现的科技巨头的增长，又规避了单一股票风险，且无需为细分指数支付溢价。

AIQ：更广泛的全球AI篮子

AIQ跟踪Indxx人工智能大数据指数，是三只基金中主题最纯粹的，管理资产约108.5亿美元，持仓约89只股票。其投资范围超越美国市场，前十大持仓包括韩国存储芯片巨头SK海力士（占比7.11%）、美光（5.77%）、AMD（4.80%）和三星电子（4.79%），此外还持有阿里巴巴、腾讯、SAP、西门子，以及C3.ai、SoundHound、Pony AI和Quantum Computing等小盘投机性股票。

AIQ业绩同样强劲：今年迄今上涨23.99%，一年上涨40.01%。其资产管理规模从2月底的78亿美元迅速增至5月底的108.5亿美元，显示资金正在用脚投票。不过，AIQ更像是一只泛科技和AI基金而非纯AI主题基金，且海外持仓在科技波动之外还叠加了汇率和地缘政治风险。

退休人士需权衡的取舍

文章提醒，没有人能保证AI建设热潮会以当前速度持续。半导体行业具有周期性，经历一年大涨后估值已偏高，SMH上周就回撤了1.91%。对于已退休的投资者，关键在于将这些仓位视为波动性卫星资产来配置。一个常见框架是将主题科技仓位合计控制在投资组合的10%至15%，其中QQQM承担主要配置，SMH和AIQ作为较小的加速器。退休初期遭遇市场低迷的冲击远大于十年后的类似波动，因此合理控制仓位才能确保一个糟糕的季度不会动摇数十年积累的退休计划。