對於在輝達股價飆升前已退休的投資者，看著AI行情從身邊呼嘯而過，難免心有不甘。然而，將養老錢大舉押注單一晶片股並非明智之舉。近日，投資網站24/7 Wall St.撰文指出，有三隻ETF可以讓退休人士在不把退休賬戶變成賭注的前提下，適度參與AI浪潮，它們分別是VanEck半導體ETF（SMH）、Invesco納斯達克100 ETF（QQQM）和Global X人工智慧科技ETF（AIQ）。

文章作者Ryne Mauck指出，這三隻ETF從不同角度切入AI主題，風險特徵差異顯著，投資者需根據自身退休階段謹慎選擇。

SMH：集中的晶片押注

SMH跟蹤MVIS美國上市半導體25指數，是三隻基金中最為激進的一隻。該基金淨資產約772億美元，持倉集中於晶片製造商和裝置供應商。其中，輝達佔比高達17.55%，台積電佔9.29%，此外還重倉應用材料、美光、AMD、KLA、泛林集團、博通、英特爾和ASML等。

該基金業績表現驚人但波動劇烈。SMH今年迄今上漲51.4%，過去一年上漲88.4%，而同期標普500指數僅上漲18.09%。拉長至十年，SMH累計回報1692.56%，遠超SPY的248.82%。然而，在2022年，該基金股價曾下跌約三分之一。對於退休人士，SMH更適合作為投資組合中的衛星持倉，而非核心倉位。

QQQM：更便宜的納斯達克100持有方式

QQQM是Invesco旗下QQQ的買入並持有版本，跟蹤相同的納斯達克100指數，但費率更低，專為長期投資者而非日內交易者設計。其持倉包括蘋果、微軟、輝達、Alphabet、亞馬遜、Meta、博通和特斯拉等巨頭，另有約90只軟體、生物科技和消費類股票。

QQQM的回報雖仍偏重科技，但波動遠小於純晶片基金。該基金今年迄今上漲15.5%，過去一年上漲24.72%，五年累計上漲92.34%。文章認為，對於退休人士，QQQM是參與AI主題的核心方式：既能分享真正將AI變現的科技巨頭的增長，又規避了單一股票風險，且無需為細分指數支付溢價。

AIQ：更廣泛的全球AI籃子

AIQ跟蹤Indxx人工智慧大數據指數，是三隻基金中主題最純粹的，管理資產約108.5億美元，持倉約89只股票。其投資範圍超越美國市場，前十大持倉包括韓國儲存晶片巨頭SK海力士（佔比7.11%）、美光（5.77%）、AMD（4.80%）和三星電子（4.79%），此外還持有阿里巴巴、騰訊、SAP、西門子，以及C3.ai、SoundHound、Pony AI和Quantum Computing等小盤投機性股票。

AIQ業績同樣強勁：今年迄今上漲23.99%，一年上漲40.01%。其資產管理規模從2月底的78億美元迅速增至5月底的108.5億美元，顯示資金正在用腳投票。不過，AIQ更像是一隻泛科技和AI基金而非純AI主題基金，且海外持倉在科技波動之外還疊加了匯率和地緣政治風險。

退休人士需權衡的取捨

文章提醒，沒有人能保證AI建設熱潮會以當前速度持續。半導體行業具有周期性，經歷一年大漲後估值已偏高，SMH上週就回撤了1.91%。對於已退休的投資者，關鍵在於將這些倉位視為波動性衛星資產來配置。一個常見框架是將主題科技倉位合計控制在投資組合的10%至15%，其中QQQM承擔主要配置，SMH和AIQ作為較小的加速器。退休初期遭遇市場低迷的衝擊遠大於十年後的類似波動，因此合理控制倉位才能確保一個糟糕的季度不會動搖數十年積累的退休計劃。