一只专注AI基础设施的主题ETF——VistaShares人工智能超级周期ETF（NYSE:AIS）——今年迄今回报率达85.23%，同期Invesco QQQ信托（NASDAQ:QQQ）仅上涨17.39%。过去一年，AIS累计上涨130.91%，而QQQ为25.74%。更令人意外的是，AIS持有英伟达的权重仅为2.50%（截至2026年5月31日），远低于QQQ中英伟达的权重，其收益主要来自存储芯片和基础设施供应商。
根据该基金最新的N-PORT文件（2026年5月31日），前十大持仓中，SK海力士占比最高，达12.27%，美光科技占8.42%，AMD占4.67%，慧荣科技占3.76%，Vertiv占3.74%，Vicor占3.57%，纳微半导体占3.33%。这些公司构成了AI芯片的物理供应链：SK海力士、美光和三星生产高带宽内存（HBM）堆栈，慧荣设计存储控制器，Vertiv提供数据中心机架、冷却和配电系统，而Vicor和纳微则制造电压转换模块。
存储类股票的强劲表现是基金回报的主要驱动力。截至2026年8月27日，美光科技年内上涨227.94%，过去一年涨幅达695.68%；相比之下，英伟达年内仅上涨22.39%，过去一年上涨25.7%。这印证了“AI利润正从GPU向存储和基础设施转移”的观点。
然而，AIS并非没有风险。首先，该基金历史较短，价格记录始于2024年12月初，尚未经历真正的市场下行周期。其次，DRAM和NAND存储行业具有周期性，历史上常出现繁荣与萧条交替，一旦周期逆转，高集中度的持仓可能加速回撤。第三，基金投资组合中相当一部分为海外公司（如SK海力士、三星及台湾、中国大陆、日本和欧洲企业），带来汇率和外国市场风险。最后，前三大持仓合计超过净资产的20%，集中度较高。截至2026年5月31日，基金净资产为6.972亿美元，费用率为0.75%，高于QQQ。
对于仅将QQQ作为AI投资工具的投资者，AIS提供了更精准的AI基础设施敞口。但分析人士建议，AIS更适合作为卫星仓位，而非核心持仓。QQQ仍可作为多元化的纳斯达克核心，而AIS可作为供应链专项配置。在应税账户中，减持已增值的QQQ会产生资本利得税，因此该调整更适合在IRA或401(k)等递延税账户中进行。对于临近退休、无法承受存储周期回撤的投资者，QQQ仍是更稳妥的选择；而年轻投资者若希望集中押注AI实体建设，可在持有宽基指数之外，适度配置AIS。