英特尔（Intel）与台积电（TSMC）在 2026 年第二季度财报中展现出截然不同的境况，两者之间的差距进一步拉大。台积电营收达 402 亿美元，同比增长 36%，毛利率提升至 67.7%，净利润大增 77.41%；而英特尔营收为 161.3 亿美元，同比增长 25.4%，但代工业务仍亏损 21 亿美元。两家公司都受益于 AI 浪潮，但只有一家在先进制程上占据领先地位。
英特尔本季度的增长亮点在于数据中心与 AI 业务，该部门营收增长 59% 至 62.6 亿美元，得益于其 Xeon 6+ 处理器（基于 Intel 18A 工艺）被选为英伟达 DGX Rubin 的宿主 CPU。CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）称这是“十五年来最强劲的营收增长”。然而，代工业务尽管营收增长 31%，仍亏损 21 亿美元，加上 125.3 亿美元的 CHIPS 法案托管非现金费用，导致 GAAP 业绩深陷亏损。
台积电则展现出更稳健的财务表现。其毛利率环比提升 9.1 个百分点至 67.7%，2nm 工艺首次实现商业化，占晶圆收入的 3%，先进节点（7nm 及以下）占晶圆收入的 77%。台积电计划在 2026 年投入 520 亿至 560 亿美元的资本支出，且完全由自身现金流支持；相比之下，英特尔依赖外部资金，包括英伟达的 50 亿美元股权投资和 89 亿美元的 CHIPS 法案资金。这种资本结构差异凸显了双方在产业链中的不同地位。
分析人士认为，英特尔在 2026 至 2027 年的现实目标并非取代台积电在 AI 芯片制造上的垄断地位，而是证明 18A 工艺的良率成熟度，并争取获得次要的芯片块（tile）和封装订单，为 2028 年的 14A 工艺奠定基础。未来需关注英特尔的外部代工客户公告，以及台积电在 2nm 量产过程中毛利率是否出现压缩。
从市场表现看，台积电股价一年内上涨 82.7%，而英特尔股价一年内飙升 389.02%，后者已反映了大量乐观预期。零售投资者对英特尔的代工亏损仍持悲观态度。分析人士倾向于在投资组合中加大台积电权重，将英特尔作为较小的投机性持仓，等待 18A 外部订单的进展。若代工亏损继续扩大，这一判断可能需要重新评估。