8 月 7 日，财经作者 Alex Sirois 在 24/7 Wall St. 发表观点文章，明确表示他持续买入博通（NASDAQ:AVGO）股票，并解释其看好逻辑。文章认为，博通为全球最大几家云厂商设计定制 AI 加速器，并供应将这些集群连接起来的以太网交换芯片，相当于在 AI 建设热潮中占据“收费站”位置，且业绩持续验证这一判断。

博通最新财季（2026 财年第二季度）营收达 221.9 亿美元，同比增长 47.9%，非 GAAP 每股收益 2.44 美元，为连续第八个季度盈利超预期。其中 AI 半导体收入达到 108 亿美元，同比猛增 143%；管理层预计第三季度 AI 收入将达 160 亿美元，对应超过 200% 的同比增长。CEO 陈福阳（Hock Tan） 形容 XPU 和网络产品的需求“难以满足”，并透露该季度 AI 订单额超过 300 亿美元，订单可见性已延伸至 2028 年。他同时维持 2027 财年 AI 收入超过 1000 亿美元 的目标。

财务方面，博通当季自由现金流为 102.6 亿美元，占营收的 46%；调整后 EBITDA 利润率高达 69%，运营利润同比增长 85.07%。现金及等价物增至 196.3 亿美元，同比上升 107.22%。作者强调，这是一家拥有软件公司利润率的芯片企业。估值上，博通滚动市盈率看似高达 69 倍，但前瞻市盈率仅 21 倍，PEG 为 0.438。分析师共识目标价为 527.88 美元，共有 44 个买入评级、0 个卖出评级。

作者也对比了英伟达（NASDAQ:NVDA）和 AMD（NASDAQ:AMD）。他持有部分英伟达股票，但认为博通处于不同赛道：英伟达在开放市场销售通用 GPU，而博通则与 谷歌、Meta、OpenAI、Anthropic 等客户共同设计芯片，并锁定多年合同，包括 OpenAI 到 2029 年部署 10 吉瓦 算力、Meta 到 2028 年部署 3 吉瓦 MTIA XPU 等承诺。此外，博通自 2011 财年以来连续 15 年 提高股息，最近一次上调 10% 至每股 0.65 美元；过去十年投资 1000 美元于博通可变为 25041 美元，作者称其为“附在 AI 增长引擎上的复利机器”。

不过，作者也坦承风险：客户集中度确实存在，少数超大规模云厂商贡献了大部分 AI 收入；美国拟对中国产光收发器实施禁令，可能给供应链带来压力；近期 62 笔 内部交易中，净卖出居多。但他仍选择继续买入，理由是 Q2 的 300 亿美元 订单和 2028 年的可见性属于合同承诺而非预期，且客户名单已扩展至四家前沿实验室。

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