在人工智能成为衡量科技公司价值的主要标尺之际，Uber Technologies（NYSE:UBER）的股价近期因自动驾驶汽车及与 Waymo 合作的消息而波动。然而，一篇来自 24/7 Wall St. 的观点文章认为，市场可能忽略了 Uber 内部一个更安静却更具潜力的故事——生鲜杂货配送与广告业务。文章作者 Rich Duprey 指出，管理层多次将投资者注意力引向这一领域，其规模或远超当前市场认知。

据文章援引 Uber 管理层在投资者日及后续财报电话会议上的表述，生鲜杂货和零售配送业务对应着一个约 1 万亿美元 的可寻址市场。这一判断基于消费者已习惯使用 Uber 平台进行出行和餐厅外卖，而杂货购物作为另一高频消费类别，能自然融入现有使用习惯。文章援引 eMarketer 数据称，美国在线杂货销售额今年预计将达到约 4520 亿美元，而 Brick Meets Click 报告显示，在线杂货已占美国杂货总消费的 19%，显示出消费习惯的结构性转变。Uber 正通过持续引入全国性和区域性杂货连锁店来扩大其市场覆盖。

文章引述 Uber 2026 年第一季度股东信的数据：配送总预订额按固定汇率计算同比增长 23%，达到 260 亿美元，管理层特别指出杂货和零售是主要增长贡献者。更关键的是，目前 75% 的现有骑手从未通过 Uber 应用订购过杂货，这意味着数百万潜在杂货购物者已在使用该平台，但尚未转化为高频杂货用户。文章认为，每增加一位杂货客户，都能提升订单频率、增强 Uber One 会员粘性，并为广告销售创造更多机会。

广告业务被文章视为 Uber 拼图中利润率最高的部分。管理层披露，其广告业务年化收入已超过 20 亿美元，同比增长超过 50%，且该业务无需司机、车辆或配送员，利润率远高于配送业务本身。文章类比亚马逊（NASDAQ:AMZN），后者 2025 年广告服务收入接近 700 亿美元，已成为其最盈利的部门之一。文章强调，Uber 并非亚马逊，投资者不应假设两者结果相同，但底层经济模式相似：构建拥有数百万购物者的市场，再通过广告将流量变现。

文章总结称，华尔街仍主要从自动驾驶视角评估 Uber，这虽带来令人兴奋的头条，却可能忽视一个每季度都在变得更值钱的业务。生鲜杂货和零售配送扩大了 Uber 在消费者日常生活中的角色，而广告则在每笔交易之上叠加了高利润收入流。管理层认为，这一生态系统长期对应万亿美元机遇，该估计是否准确尚待验证，但方向已越来越难以忽视。对于耐心投资者而言，Uber 越来越不像一家网约车公司，而更像一个拥有多种增长路径的本地商业平台。