Salesforce 的股价在经历了艰难的上半年后，于 7 月出现反弹。财经网站 24/7 Wall St. 近日发布预测，认为该股年底有望达到 258.69 美元的目标价，较当前约 184 美元的股价有 40.58% 的上行空间，并给出 90% 置信度的买入评级。这一预测基于其专有模型，与华尔街普遍存在的看空情绪形成鲜明对比。
Salesforce 今年迄今股价下跌 30.17%，过去一年下跌 28.15%，一度从 52 周高点 267.75 美元跌至 6 月的低点 146.32 美元。但 7 月情况逆转，股价单周上涨 12.44%，主要受第一财季（FY27 Q1）强劲业绩提振。该季度营收达 111.3 亿美元，同比增长 13.3%；每股收益 3.88 美元，超出市场预期 24.08%，为连续第五个季度超预期。其中，AI 代理产品 Agentforce 的年化经常性收入（ARR）达到 12 亿美元，同比大增 205%。管理层还执行了 250 亿美元的加速股票回购，将稀释后股数从 9.7 亿股削减至 8.71 亿股。
24/7 Wall St. 的看多逻辑主要基于 AI 业务的强劲增长和估值吸引力。Agentforce 与 Data 360 的合计 ARR 已达 34 亿美元，同比增长超过 200%，单季度新增 38 亿个 Agentic Work Units。公司给出的 FY27 营收指引为 459 亿至 462 亿美元，并设定了 630 亿美元的 FY30 目标。若 AI ARR 保持当前增速，且 500 亿美元回购授权继续缩减流通股，该机构的牛市情景目标价为 286.26 美元。相比之下，市场共识目标价为 241.72 美元，且内部人士净买入也支撑了看多方向。
然而，看空观点同样存在。Salesforce 的非流动债务从 104 亿美元激增至 393 亿美元，股东权益同比下降 43.57%。此外，Informatica 的整合风险不容忽视，而 微软、ServiceNow 和 甲骨文 等竞争对手也在加强各自的 AI 代理产品。如果 Agentforce 变现放缓或估值倍数压缩，看空情景下股价可能跌至 220.59 美元。不过，该机构指出，Salesforce 第一季度 65.56 亿美元的自由现金流足以覆盖债务，且激进的资本回报（单季向股东返还 275 亿美元）是主动选择。
与同行相比，ServiceNow 被视为最接近的 AI 代理可比公司，其增长率约为 Salesforce 的两倍，但估值溢价更高，这使得 Salesforce 仅 13 倍的远期市盈率显得相对保守。甲骨文 则在 AI 合同积压规模上占优，其近期 RPO 披露远超 Salesforce 的 336 亿美元 cRPO，但 Salesforce 的自由现金流表现更佳。
24/7 Wall St. 的模型还给出了更长期的预测：2027 年目标价 305 美元，2028 年 360 美元，2029 年 415 美元，2030 年 460 美元，这些预测假设 Salesforce 能实现 630 亿美元的 FY30 营收目标。该机构认为，当前风险回报偏向上行，但 AI 竞争动态、Informatica 整合以及企业采用 AI 代理的速度都可能带来显著变数。