大型科技公司今年在AI数据中心上的资本支出合计接近7000亿美元，这一数字远超多数市场预期。虽然英伟达等芯片制造商仍是聚光灯下的主角，但最新财报显示，两类完全不生产芯片的企业——铜矿商与数据中心REIT——正从这场基建浪潮中分得可观份额。

Freeport-McMoRan (FCX) 作为全球最大上市铜生产商之一，其业绩增长直接受益于AI数据中心对铜缆与电力基础设施的庞大需求。数据中心需要大量铜材用于电力布线、接地系统与冷却管道，而AI服务器的高功耗进一步推高了铜的单位用量。Digital Realty Trust (DLR) 则是全球领先的数据中心REIT，其物业组合直接服务于云厂商与AI公司，租金收入随算力需求同步攀升。

两家公司财报均显示，来自AI客户的收入贡献正在加速。这反映出AI基础设施投资已从芯片层向下游传导：铜矿属于能源与材料层，数据中心则处于基础设施层，两者均无需直接制造芯片，却因科技巨头“不惜代价抢建算力”而获得结构性需求。

市场分析认为，随着AI模型参数规模持续增长，数据中心对电力、冷却与物理空间的要求只会更高，这将继续利好上游原材料供应商与基础设施运营商。不过，铜价与REIT估值也受宏观经济与利率环境影响，投资者需关注相关风险。