台積電在 10 月 15 日交出超預期並上調指引的第三季度財報後，被 Zacks 投資研究評為最高一檔的「強力買入」（Zacks Rank #1）。Zacks 分析師 Benjamin Rains 在 10 月 19 日的評論中指出，台積電股價已較 10 月初的歷史高點回落約 14%，目前正在技術支撐區域企穩，並嘗試重新站上 50 日均線。
該評論的宏觀背景是，科技、半導體與 AI 股票在週一集體反彈，市場試圖推動納斯達克指數重回 50 日均線上方，迎接本週晚些時候 Meta、特斯拉等大型科技公司的財報。作者認為，在經歷一波 AI 恐慌引發的拋售後，投資者或許可以重新關注科技與 AI 受益股，因為最重要公司的核心基本面依然強勁，儘管部分投機性較強的個股已出現裂痕。
從盈利增長角度看，Zacks 預計標普 500 第三季度整體盈利將同比增長 24.6%，營收增長 11.8%；即便完全剔除科技板塊，盈利增速仍達 14.5%。16 個 Zacks 板塊中有 15 個預計實現同比增長。作者強調，第三季度的強勁表現已在很大程度上被市場定價，因此第四季度及以後的指引更為關鍵——第四季度盈利增速預期已從 7 月初的 23.4% 升至大型銀行財報季開始前的 27.7%。
全年來看，標普 500 2026 年盈利預計增長 28.8%，銷售額增長 9.8%；2027 年和 2028 年盈利增速預計分別為 19.0% 和 16.9%。利潤率方面，標普 500 2026 年利潤率預計升至 15.3%，2028 年達 18%，遠高於 2021 年峰值 13.2%。科技板塊年度利潤率預計 2026 年達 30.3%，2028 年達 32.8%，是 2010 年 15.6% 的兩倍，也高於 2021 年疫情後繁榮期的 20.7%。
回到台積電本身，文章稱其堪稱全球最關鍵的科技公司之一，幾乎為輝達及大多數 AI 巨頭製造所有尖端半導體。作為純晶圓代工廠，台積電據報佔據全球晶片代工市場 60% 的份額，以及先進半導體制造 90% 的份額。數十年來，台積電通過贏得蘋果、輝達、AMD、高通等客戶的信任，在先進製程領域建立了難以逾越的護城河；這些巨頭依賴台積電的規模與專業能力，也因為台積電並不涉足晶片設計、不會與客戶競爭。
台積電正通過在美國、日本等地擴產來應對地緣政治這一潛在短板。第三季度，台積電盈利增長 58%，營收增長 41%。公司表示，3 奈米晶片出貨佔晶圓總營收的 33%，高於去年同期的 23%；更先進的 2 奈米晶片佔比達 8%，高於第二季度的 3%。考慮到 2 奈米技術直到 2025 年第四季度才開始量產，這一爬坡速度相當強勁。台積電定義的先進技術（7 奈米及以上）佔晶圓總營收的 79%，高於去年同期的 74%。管理層在 10 月 15 日上調指引，理由是「領先製程技術需求持續強勁，包括 2 奈米技術的快速爬坡」。
台積電今年早些時候曾表示，預計 2026 年營收增長 30%，2024 至 2029 年的複合年增長率約為 25%。在連續三個季度超預期並上調指引後，其 2026 年展望可能進一步改善。Zacks 預計台積電 2026 年營收增長 41%，2027 年再增 33% 至 2280 億美元，較 2025 年約 1220 億美元增加逾 1000 億美元，是 2023 年的三倍多。盈利方面，預計 2026 年增長 59%，2027 年增長 29%，2027 年每股收益達 21.85 美元，較 2025 年的 10.65 美元翻倍。
過去 20 年，台積電股價漲幅約 4300%，是 Zacks 科技板塊漲幅的四倍。這家派息晶片製造商擁有強勁的資產負債表和大量現金。過去一年，台積電股價跑贏整個「科技七巨頭」，過去十年則跑贏其中五家，僅落後於特斯拉和輝達。作者稱，投資者可以在較 10 月初高點回落約 14% 的位置買入，Zacks 平均目標價意味著 29% 的上行空間。
需要說明的是，上述評級、目標價與盈利預測均來自 Zacks 分析師的觀點，屬於第三方研究判斷，不代表本站立場。