USD.AI 於 9 月 23 日宣佈，已完成一筆規模 1.289 億美元的 GPU 資產支援融資，借款方身份未予披露。這是該平台自成立以來撮合的最大一筆貸款，超過其 2026 年 6 月宣佈的 9810 萬美元 GPU 融資設施所保持的前紀錄。

這筆資金將用於在加拿大不列顛哥倫比亞省部署 32 套輝達 GB200 NVL72 系統。運營方是一家公開上市的 GPU 雲服務商，以託管服務形式為企業客戶執行大規模輝達叢集，業務覆蓋北美、南美和歐洲。據披露，這批算力已與一家藍籌投資級對手方簽訂多年合約，意味著部署前就已鎖定長期收入來源。

從交易結構看，USD.AI 提供的是非稀釋性融資，以底層 GPU 基礎設施作為唯一擔保，採用無追索權貸款形式，將風險與借款方的公司資產負債表隔離。該公司稱，其融資是資產支援且透明的，讓資金提供方直接獲得產生收入的算力資產的敞口。

USD.AI 將這筆交易視為其核心判斷的印證：當前信貸需求增長最快的領域是「算力中間市場」（Compute Middle Market）——這一細分市場中，大量 AI 基礎設施融資需求只能由相對有限的專項資本提供方來滿足。換言之，介於超大規模雲廠商與小型算力租用者之間的中型運營商，正面臨融資渠道不足的結構性缺口，而 GPU 抵押貸款試圖填補這一空白。

對 AI 產業鏈而言，這類交易的意義在於它把算力硬體從單純的資本開支項，轉變為可被證券化、可抵押的資產類別。GPU 雲服務商無需出讓股權即可擴張叢集規模，資金方則獲得與算力收入掛鉤的收益敞口。不過，這種模式的隱含前提是 GPU 殘值與租約現金流的穩定性——一旦算力租金下行或晶片迭代加速，抵押物估值與還款能力都會承壓。

值得注意的是，本條資訊來自付費新聞稿，借款方、具體合約條款與融資利率均未公開，外界難以評估其信用風險與定價水平。