美光科技（NASDAQ:MU）週四股價上漲逾5%，帶動記憶體板塊整體走強。這一走勢出現在英特爾（NASDAQ:INTC）CEO陳立武就記憶體短缺發出警告兩天之後。據Barron's報道，陳立武的言論是推動本輪上漲的因素之一。同日，SK海力士（NASDAQ:SKHY）亦上漲約5%，納斯達克指數在美聯儲週三議息決定後漲逾1%，大盤整體走強。

陳立武於週二在聖克拉拉舉行的AI基礎設施峰會上表示，記憶體芯片價格已上漲五至七倍，有限的供應難以跟上AI需求的步伐。他進一步指出，這一瓶頸明年可能進一步惡化。

這一警告與記憶體行業其他高管的擔憂相呼應。SK海力士CEO郭魯正此前在7月對路透社表示，2027年將是該行業歷史上供應最糟糕的一年。另據TrendForce估計，伺服器DRAM合約價格在2025年下半年上漲了64%，並可能在2026年再上漲270%。若按此複合計算，到2026年底，價格將約為2025年中期水平的六倍。

美光已在將供應緊張轉化為大幅提升的利潤。其第三財季營收達到414.6億美元，遠高於上年同期的93億美元，非GAAP毛利率達到84.9%。公司對第四財季的指引為營收約500億美元、毛利率86%。美光在6月表示，其首批16份戰略客戶協議中有14份包含約1000億美元的最低合同收入。這些協議採用價格區間機制，旨在讓美光與客戶在記憶體週期中獲得更強的可見性。

美光CEO桑傑·梅赫羅特拉在6月曾表示，供應要到2028年才會逐步改善。公司將於9月30日公佈第四財季業績，屆時投資者將獲得關於記憶體短缺是否仍在推高價格與利潤率的最新線索。

從需求端看，預測市場交易者仍看好AI支出週期對記憶體需求的支撐。Polymarket給出的資料顯示，市場認為輝達（NASDAQ:NVDA）在2026年底成為全球市值最大公司的機率約為71%，相關合約交易額超過700萬美元。這對美光具有意義，因為輝達的AI加速器需要大量高頻寬記憶體，而這是記憶體市場中最緊張的環節之一。

不過，高價最終可能抑制需求並刺激新增產能。TrendForce仍預計，即便新供應陸續投產，2027年記憶體定價仍將維持高位。Yorkville America CEO史蒂夫·尼姆茨本週對Benzinga表示，能夠實質性緩解記憶體短缺的新工廠可能要到2028年或2029年才能達到滿產。若需求保持強勁，這一時間表意味著美光從供應緊張中受益的時間將遠超2027年。

（注：原文末尾關於SpaceX市值與股價波動的段落與本次記憶體主題無關，未納入本報道。）