Zacks Investment Ideas 最新報告對比了戴爾科技（DELL）與慧與（HPE）兩家AI伺服器巨頭的投資價值。報告認為，在AI基礎設施需求激增的背景下，戴爾憑藉爆炸性的AI伺服器增長和上調的業績指引略佔上風，而慧與則提供更低的估值和不斷擴張的基礎設施業務。

兩家公司近期均公佈了創紀錄的季度業績。戴爾2027財年第二季度（截至2026年8月）營收同比增長58%至469.7億美元，超出市場預期的453.4億美元；調整後每股收益飆升203%至7.04美元，遠超預期的4.97美元。其中，基礎設施解決方案集團（ISG）收入增長89%至318億美元，AI最佳化伺服器收入翻倍至164億美元，傳統伺服器和網路銷售增長122%至105億美元。基於強勁需求，戴爾將2027財年全年營收指引從1670億美元上調至1920億美元（同比增長69%），調整後每股收益預期上調至25.50美元（同比增長148%），並將AI伺服器收入預期從600億美元上調至740億美元（同比增長約200%）。

慧與2026財年第三季度（截至2026年7月）營收增長34%至122.1億美元，超出預期的120.9億美元；調整後每股收益從去年同期的0.44美元升至1.11美元，超出預期的0.95美元近17%。雲與AI收入增長25%至90億美元，其中伺服器收入增長35%至68億美元；網路收入因整合去年以140億美元收購的瞻博網路（Juniper Networks）而大增75%至29億美元。慧與預計第四季度營收為139億至148億美元，調整後每股收益1.20至1.30美元，並將全年營收增長預期上調至34%-37%，調整後每股收益預期上調至3.75至3.85美元。

從行業前景看，Grand View Research估計全球伺服器市場從2021年的2050億美元增長至2025年的3421億美元，預計到2033年將達到近1.03萬億美元，2026年至2033年複合年增長率達14.8%。IDC報告顯示，2026年第一季度全球伺服器收入達1226億美元，同比增長超30%，其中戴爾以16.5%的全球收入份額位居OEM廠商之首，慧與以3%的份額位列前五。

在股價表現上，戴爾年內漲幅超320%，慧與漲超120%；過去三年戴爾累計上漲630%，慧與上漲215%。估值方面，慧與更具優勢，其遠期市盈率約17倍，低於戴爾的約20倍；遠期市銷率分別為約1.5倍和1.7倍。Zacks認為，考慮到戴爾預計2027財年營收增長69%、調整後每股收益增長148%以及AI伺服器銷售翻三倍，其溢價並不算過高，但慧與提供了更大的估值緩衝。

Zacks總結稱，對於尋求最大化AI基礎設施增長敞口的投資者，戴爾憑藉龐大的AI伺服器訂單積壓、領先的OEM地位、更強的近期增長和大幅上調的指引，略勝一籌。兩家公司均與輝達有廣泛合作，將後者的加速計算技術整合到各自的AI工廠和私有云平台中。