美國投資管理公司 American Century Investments 在旗下“聚焦動態成長基金”的 2026 年第二季度投資者信中，將 AMD 列為拖累基金表現的因素之一，原因是該基金未持有 AMD，而後者在釋出強於預期的業績指引後股價上漲。這一表述揭示了市場對 AI 晶片需求的強勁預期，以及錯失此類機會對投資組合的相對影響。

據該基金信函，AMD 的股價上漲得益於人工智慧和資料中心晶片需求的加速，其圖形處理器（GPU）和中央處理器（CPU）業務均實現增長。截至 2026 年 9 月 8 日，AMD 收盤價為每股 505.74 美元，對應市值約 8256.1 億美元。過去一個月，AMD 股價上漲 7.72%，而過去一年累計漲幅高達 226.08%。

American Century Investments 在信中並未給出 AMD 的具體目標價或評級，而是從“未持有”的角度解釋了其對基金業績的拖累。這種表述在機構投資者信中並不罕見，通常用於解釋相對基準的偏離。該基金 2026 年第一季度投資者信曾提及，美國股市在強勁盈利、韌性經濟資料以及 AI 相關股票動能的推動下大幅上漲，但 6 月出現小幅回撥，因動能減弱且市場預期美聯儲可能加息。

該基金採用自下而上的財務分析，尋找具有長期盈利增長潛力的大型公司，並注重規避非財務風險。其投資者類別在 2026 年第一季度回報率為 16.38%，略低於 Russell 1000 Growth Index 的 16.74%。信中未披露 AMD 在該基金中的具體持倉比例，但將其列為“關鍵貢獻者”之一。

值得注意的是，該基金信函同時提到，在 2026 年第二季度末，有 164 家對沖基金持有 AMD，高於前一季度的 134 家。這一資料來自 Insider Monkey 的資料庫，顯示機構對 AMD 的興趣在增加。不過，American Century Investments 也暗示，其認為某些 AI 股票可能提供更大的上行空間和更低的下行風險，但未具體指明哪些股票。

AMD 作為全球領先的半導體公司，設計並製造 AI 加速器、微處理器和圖形處理器。其業績指引的強勁表現，與 AI 基礎設施投資的持續擴張密切相關。資料中心晶片需求的增長，尤其是 GPU 和 CPU 的出貨量提升，直接反映了雲端計算廠商和 AI 初創公司對算力的旺盛需求。

從產業鏈角度看，AMD 的強勁表現可能帶動其上游供應商（如台積電等代工廠）和下游伺服器製造商的需求。同時，這也加劇了與輝達在 AI 晶片市場的競爭。對於投資者而言，AMD 的股價走勢和業績指引是衡量 AI 算力板塊景氣度的重要指標之一。

然而，American Century Investments 的評論也提醒投資者，即使行業整體向好，個股選擇仍可能導致相對業績的差異。該基金未持有 AMD 的決定，使其錯失了這部分漲幅，這反映了主動管理基金在 AI 熱潮中的選股挑戰。

總體而言，AMD 的超預期指引和股價表現，強化了市場對 AI 算力需求持續增長的預期。但投資者在評估相關機會時，仍需關注行業競爭格局、宏觀經濟環境以及美聯儲政策動向等因素。