9月8日，Arm在上海舉辦的Arm Everywhere China大會上，一口氣更新了移動、雲端和物理AI三條產品線，其中最引人注目的變化發生在雲端：Arm正從傳統的IP授權模式，一步步走向直接交付成品CPU，把過去交給客戶完成的晶片設計環節納入自己的業務版圖。這一戰略延伸，正在把戰火燒向英特爾和AMD長期把持的x86伺服器腹地。

在移動端，Arm推出了第二代移動終端計算子系統CSS for Mobile 2，將全新的C2 CPU叢集、Mali G2-Ultra NX GPU、系統IP、物理實現方案及軟體支援整合到同一平台。其中，Mali G2-Ultra NX首次在Mali GPU中集成了專用神經網路加速器，為端側AI推理提供硬體基礎。Arm還同步擴充套件了應用端合作：vivo將相關技術引入旗艦手機，網易《燕雲十六聲》推進神經超級取樣落地，騰訊遊戲和Unity中國則分別從中台和引擎層參與適配。

雲端方面，Arm釋出了目前可配置性最高的雲端計算子系統Neoverse CSS N4，單顆裸片最高可搭載128個核心，支援LPDDR6和PCIe Gen 7，有望進一步壓縮晶片開發時間。同時，Arm繼續推進今年3月釋出的AGI CPU——這款面向資料中心的CPU採用3nm製程，目前為136核設計，支援PCIe Gen 6和CXL 3.0。至此，Arm形成了三種不同深度的產品路線：客戶可以繼續購買IP自行設計晶片，也可以採用CSS減少底層整合工作，或者直接採用AGI CPU實現快速部署。三種形態對應客戶在自主設計、開發週期和部署速度之間的不同取捨，也把Arm能覆蓋的客戶範圍進一步拉寬。

Arm首席營銷官Ami Badani在與媒體交流時表示，這條路線很大程度上來自客戶需求。在推出CSS後，越來越多客戶希望Arm繼續往前一步，提供更接近成品晶片的產品，這也是推出AGI CPU的主要原因。她強調，AGI CPU被定義為市場空間的延展，IP、CSS和AGI CPU未來仍會長期並存。

這一戰略轉變背後，是Arm對增長空間的迫切需求。手機一直是Arm最大的收入基本盤，2025財年智慧手機應用處理器貢獻了Arm約45%的版稅收入，對應市場份額已達99%，提升空間有限。Arm的長期規劃顯示，到2031財年，Edge AI、Physical AI和Cloud AI對應的整體市場空間將從目前約5350億美元擴大至1.5萬億美元以上，其中雲AI是最重要的增量來源之一。

財務資料也印證了Arm基本盤的穩固：2027財年第一季度，Arm實現收入12.89億美元，同比增長22.4%，其中授權收入5.74億美元，版稅收入7.15億美元，非GAAP營業利潤率達到41.2%。但要讓增長故事延續，Arm必須把架構紅利轉化為晶片收入。

值得注意的是，隨著Arm把業務延伸至成品晶片，過去單純的上下游關係開始出現潛在競爭。AWS已有Graviton，Google有Axion，微軟有Cobalt，輝達也推出了基於Arm架構的Vera——這些客戶基於Arm架構自研CPU，過去為Arm貢獻IP授權和版稅收入，如今AGI CPU進入市場，雙方可能形成競爭。Badani以SAP為例解釋：SAP一部分雲端業務已執行在基於Arm架構的AWS Graviton伺服器上，但大量企業本地部署仍執行在其他架構晶片上。過去Arm通過IP進入AWS，並不會自然進入SAP所有的計算環境，而AGI CPU提供了一條直接進入這些企業本地部署場景的路徑。

在中國市場，Arm的生態擴張正在提速。Arm披露，火山引擎正基於Arm平台建設下一代雲服務，並計劃推出基於AGI CPU的智慧體沙箱解決方案。Arm雲AI業務擴充套件副總裁Eddie Ramirez表示，雙方正在密切合作，將AGI CPU引入火山引擎的資料中心並執行下一代AI服務，具體部署時間表仍待火山引擎披露。聯想也在圍繞AGI CPU開發下一代AI基礎設施。Arm與新紫光集團的合作則同時覆蓋AGI CPU和CSS，並延伸至智慧體編排、CXL記憶體池化、機架級系統架構和邊緣AI。

隨著Agentic AI工作負載增加，CPU市場有望迎來擴容。Arm管理層判斷，未來CPU與GPU的配置比例可能逐步接近1:1。摩根大通預計，Agentic AI專用CPU出貨量將從2025年的160萬顆增至2028年的2700萬顆，複合增速達155%。但市場擴容的同時，競爭格局也在改寫。摩根大通預計，Arm架構在伺服器CPU市場中的份額可能從2025年的約22%提升至2028年的43%。即使市場擴容仍能讓x86保持增長，英特爾和AMD面對的份額壓力也可能繼續上升。x86陣營內部同樣競爭激烈，摩根大通估算2026年一季度AMD伺服器CPU份額已達約44%，並繼續推進Venice、Verano等新一代產品爭奪AI伺服器新增需求。

對x86陣營而言，眼下的問題是如何守住份額；對Arm而言，更大的考題則是如何把架構紅利繼續向晶片收入轉化。Agentic AI正把伺服器CPU重新推到牌桌中央，Arm已經擁有越來越大的架構基本盤，下一步要證明的是它能否在這個基本盤之上，再做出一門足夠大的晶片生意。