在AI淘金熱中，真正賺大錢的往往是賣鏟子的人。財經作者Alex Sirois在9月4日釋出的評論文章中提出，台積電與Marvell Technology正是AI基礎設施建設中兩把最鋒利的“鏟子”，並稱兩者都是“無腦買入”的選擇。文章認為，這兩家公司的核心地位使得外界對AI晶片設計商的關注顯得像是分散注意力。

文章引用兩家公司最新財報資料來支撐其觀點。台積電2026年第二季度營收達到402億美元，同比增長36%，每股收益4.31美元，高於市場預期的3.89美元。其中，7奈米及以下先進製程貢獻了晶圓收入的77%，高效能運算（HPC）業務佔比達66%。台積電CEO魏哲家將2026年資本支出預算上調至600億至640億美元。相比之下，Marvell在2027財年第二季度（截至2026年7月）營收為27.39億美元，同比增長36.5%，非GAAP每股收益為0.94美元。其資料中心業務收入同比增長46%至21.7億美元，已佔公司總營收的79%。

作者指出，兩家公司代表了兩種不同的AI投資邏輯。台積電是“贏家通吃”的代工巨頭，無論哪家AI晶片設計商勝出，其先進製程都是不可或缺的。而Marvell則專注於為超大規模雲廠商設計定製XPU和光互連產品，其命運與特定客戶的定製晶片週期緊密相連。文章提到，Marvell與谷歌的定製晶片合作擴大，谷歌獲得認股權證，可在達到營收里程碑時收購Marvell最多7%的股份。

展望未來，作者關注台積電的2奈米製程爬坡，管理層預警下半年毛利率將因此稀釋3至4個百分點。對於Marvell，作者則聚焦於10月6日的投資者日，公司預計2028財年營收將同比增長約50%，定製晶片業務有望在2028財年實現同比翻倍以上增長。

作者坦言，他個人將台積電作為核心持倉，認為其結構性地位是“最乾淨的AI敞口”，股價過去一年上漲82.17%。而Marvell則是其組合中波動性更高的部分，股價年內已上漲146.09%，但最近一週回撤了13.51%，顯示出對超大規模雲廠商資本開支訊息的敏感。作者認為，台積電提供的是基於物理規律的穩健複利，而Marvell則提供了定製晶片經濟帶來的高彈性，兩者兼有比二選一更明智。

（本文基於作者個人觀點，不構成投資建議。）