9月2日，被市場稱為“人形機器人第一股”的宇樹科技股份有限公司在上市後的第11個交易日，股價盤中跌破550元/股，總市值跌破2224億元，較上市首日創下的1100元/股開盤價近乎腰斬。這一劇烈回撥引發市場廣泛關注，也讓人形機器人賽道的估值邏輯再度成為討論焦點。
宇樹科技於8月19日正式登陸A股市場，開盤報1100元/股，較發行價大漲629.44%，總市值一度飆升至4449億元。然而此後股價持續走低，至9月2日盤中跌破550元/股，當日跌幅超過4%，總市值跌破2220億元。從上市首日的巔峰到第11個交易日，股價幾乎被腰斬，市值蒸發超過2000億元。
針對股價的快速回落，證券日報發文指出，不應以短期K線來定義人形機器人的未來。該文認為，宇樹科技股價回撥是多重因素共同作用的結果，並不意味著企業基本面發生突變，股價回撥也不代表產業發展邏輯發生變化。文章強調，宇樹科技是全球人形機器人領域為數不多實現規模化出貨且已實現盈利的企業，不能簡單以短期股價漲跌來判斷企業成色。既要看到國產人形機器人實現突破的時代機遇，也須充分認識到產業早期存在的各類不確定性。人形機器人行業未來發展空間足夠大，但業績兌現週期漫長，技術迭代、商業化進度均存在不確定性，一旦商業化進度不及市場預期，企業就會面臨估值壓力。
事實上，宇樹科技的上市被市場視為人形機器人行業從“燒錢講故事”邁入“盈利驗證”新階段的重要標誌。對於資本市場而言，宇樹科技同時承載著三段歷史：一段是已被驗證的四足機器人商業化，一段是正切入規模化交付的人形機器人，還有一段是不再拘泥於單一本體形態、向具身智慧通用平台延伸的未來。這種多重身份使得其估值體系既包含傳統硬體公司的盈利預期，也包含對具身智慧平台型公司的想象空間。
宇樹科技創始人王興興曾在網上投資者交流活動中回應市場對股價、估值及上市後壓力的關注。他表示，公司希望投資者是“認同公司的價值才買我們公司的股票”，而不是一味炒作；對於上市後的壓力，他回應稱“有壓力更有動力”，公司將用好募集資金，加快募投專案實施，並以良好的業績回報股東。
宇樹科技是一家高效能通用機器人公司，專注於高效能通用人形機器人、四足機器人、機器人元件及具身智慧模型的研發、生產和銷售。其前身宇樹有限成立於2016年8月26日，於2025年5月28日以整體變更方式設立杭州宇樹科技股份有限公司。2026年正值宇樹科技成立十週年。
從產業視角看，宇樹科技的股價波動並非孤例。人形機器人賽道在過去兩年經歷了從概念炒作到初步商業化的轉變，多家企業陸續推出原型產品或小批量出貨，但真正實現規模化盈利的仍屬少數。宇樹科技作為先行者，其股價表現某種程度上成為市場對整個人形機器人板塊預期的“溫度計”。短期來看，股價腰斬反映了市場對高估值與業績兌現節奏之間矛盾的擔憂；長期來看，產業的技術迭代、成本下降以及應用場景拓展仍存在較大不確定性。
對於投資者而言，宇樹科技的案例提醒市場，人形機器人產業仍處於早期階段，業績兌現週期漫長，估值波動可能劇烈。正如證券日報所言，不應以短期K線定義產業的未來，但也不能忽視商業化進度不及預期可能帶來的估值壓力。在產業從“講故事”走向“盈利驗證”的過程中，市場的耐心與企業的執行力同樣重要。