9月2日，被市场称为“人形机器人第一股”的宇树科技股份有限公司在上市后的第11个交易日，股价盘中跌破550元/股，总市值跌破2224亿元，较上市首日创下的1100元/股开盘价近乎腰斩。这一剧烈回调引发市场广泛关注，也让人形机器人赛道的估值逻辑再度成为讨论焦点。
宇树科技于8月19日正式登陆A股市场，开盘报1100元/股，较发行价大涨629.44%，总市值一度飙升至4449亿元。然而此后股价持续走低，至9月2日盘中跌破550元/股，当日跌幅超过4%，总市值跌破2220亿元。从上市首日的巅峰到第11个交易日，股价几乎被腰斩，市值蒸发超过2000亿元。
针对股价的快速回落，证券日报发文指出，不应以短期K线来定义人形机器人的未来。该文认为，宇树科技股价回调是多重因素共同作用的结果，并不意味着企业基本面发生突变，股价回调也不代表产业发展逻辑发生变化。文章强调，宇树科技是全球人形机器人领域为数不多实现规模化出货且已实现盈利的企业，不能简单以短期股价涨跌来判断企业成色。既要看到国产人形机器人实现突破的时代机遇，也须充分认识到产业早期存在的各类不确定性。人形机器人行业未来发展空间足够大，但业绩兑现周期漫长，技术迭代、商业化进度均存在不确定性，一旦商业化进度不及市场预期，企业就会面临估值压力。
事实上，宇树科技的上市被市场视为人形机器人行业从“烧钱讲故事”迈入“盈利验证”新阶段的重要标志。对于资本市场而言，宇树科技同时承载着三段历史：一段是已被验证的四足机器人商业化，一段是正切入规模化交付的人形机器人，还有一段是不再拘泥于单一本体形态、向具身智能通用平台延伸的未来。这种多重身份使得其估值体系既包含传统硬件公司的盈利预期，也包含对具身智能平台型公司的想象空间。
宇树科技创始人王兴兴曾在网上投资者交流活动中回应市场对股价、估值及上市后压力的关注。他表示，公司希望投资者是“认同公司的价值才买我们公司的股票”，而不是一味炒作；对于上市后的压力，他回应称“有压力更有动力”，公司将用好募集资金，加快募投项目实施，并以良好的业绩回报股东。
宇树科技是一家高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。其前身宇树有限成立于2016年8月26日，于2025年5月28日以整体变更方式设立杭州宇树科技股份有限公司。2026年正值宇树科技成立十周年。
从产业视角看，宇树科技的股价波动并非孤例。人形机器人赛道在过去两年经历了从概念炒作到初步商业化的转变，多家企业陆续推出原型产品或小批量出货，但真正实现规模化盈利的仍属少数。宇树科技作为先行者，其股价表现某种程度上成为市场对整个人形机器人板块预期的“温度计”。短期来看，股价腰斩反映了市场对高估值与业绩兑现节奏之间矛盾的担忧；长期来看，产业的技术迭代、成本下降以及应用场景拓展仍存在较大不确定性。
对于投资者而言，宇树科技的案例提醒市场，人形机器人产业仍处于早期阶段，业绩兑现周期漫长，估值波动可能剧烈。正如证券日报所言，不应以短期K线定义产业的未来，但也不能忽视商业化进度不及预期可能带来的估值压力。在产业从“讲故事”走向“盈利验证”的过程中，市场的耐心与企业的执行力同样重要。