D.A. Davidson分析師Gil Luria週一告訴CNBC，OpenAI的廣告業務已實現約10億美元的年化收入執行率，而六個月前這一數字僅為1億美元，增長十倍。儘管這一規模與谷歌搜尋的廣告業務相比仍微不足道，但Luria警告稱，OpenAI廣告業務的增長軌跡應引起Alphabet投資者的關注。

Luria指出，OpenAI的廣告業務很可能從Alphabet現有的市場份額中分走一部分，而非創造新的增量需求。他估計，谷歌搜尋廣告今年將產生約2500億美元的收入，而OpenAI的10億美元規模“開始蠶食一小部分份額”。他強調，六個月前這一數字僅為1億美元，增長迅速。

在Luria看來，ChatGPT廣告是谷歌搜尋廣告最接近的替代品，因為兩者都在使用者主動尋求資訊、意圖明確時觸達使用者。他表示，從廣告購買者的角度看，在ChatGPT上購買廣告與購買谷歌搜尋廣告最為等價，因此份額將主要來自谷歌搜尋。

然而，Alphabet並非坐以待斃。Alphabet執行長桑達爾·皮查伊向分析師透露，自去年10月全球擴充套件AI模式以來，月活躍使用者已超過10億，Gemini應用月活躍使用者達9.5億。首席商務官菲利普·辛德勒表示，谷歌對顯示AI概覽的查詢變現表現持續滿意，並已擴充套件到更多商業查詢。

Luria還區分了企業AI市場和消費者廣告市場，前者被視為可擴充套件，後者則更接近零和遊戲。他認為，消費者市場是有限的，因為每天只有那麼多小時，廣告商只能在我們參與時觸達我們。如果時間轉向AI對話，就會從傳統媒體、社交媒體和YouTube中流出，使谷歌在搜尋和YouTube上雙重暴露。

Meta則處於有限注意力蛋糕的另一端。該公司報告第二季度Family of Apps廣告收入為594億美元，同比增長27%，廣告展示量增長14%，平均價格增長12%。Meta執行長馬克·扎克伯格表示，按美元計算，其廣告業務的同比增長速度快於其他任何公司報告的廣告業務。

儘管OpenAI的10億美元廣告執行率與谷歌搜尋相比仍然很小，但風險在於增長軌跡和產品的相似性：兩個平台都通過積極尋找資訊的使用者變現。如果ChatGPT廣告業務增長到數百億美元，Luria認為谷歌搜尋可能是這些資金首先流出的地方。