輝達（Nvidia）再次交出創紀錄的季度成績單，並給出令市場振奮的下一年度增長指引。在截至2026年7月的2027財年第二季度，公司營收達到962億美元，同比翻倍以上；其中資料中心業務收入890億美元，同比大增117%。財報釋出後，輝達股價在盤後交易中一度上漲約5%，並帶動記憶體、新雲等AI相關板塊走強。

在CNBC的“瘋狂金錢”節目中，主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）稱輝達下財年約70%的營收增長預測“坦率地說是爆炸性的”，並追問黃仁勳的信心來源。黃仁勳回答：“這並不容易，但首先，需求非常強勁，而且令人難以置信的是，它還在加速。”他解釋，AI採用率提升、模型日益複雜以及客戶群擴大，共同推動了對token的需求，而算力目前是主要瓶頸。增長動力來自全球的超大規模雲廠商、新雲（neocloud）、主權雲和企業客戶。黃仁勳還透露，即將推出的Vera Rubin平台有望成為公司歷史上爬坡速度最快的產品。

財報釋出後的分析師電話會議上，黃仁勳進一步表示：“儘管我們的需求遠高於70%，但我們的供應能力讓我們有信心實現70%的增長。”這句話凸顯了供給端——尤其是先進記憶體——對輝達擴張節奏的制約。

市場對這份財報的反應總體極為樂觀。World Trade Securities首席分析師Nicholas Mugalli在X平台上寫道，輝達的業績“徹底摧毀了近期的空頭論點”，並稱在5.5萬億美元市值下，如此增速已使傳統估值框架失效。Deepwater Asset Management管理合夥人Gene Munster指出，公司對2028財年約70%的營收增長預測，遠高於華爾街約44%的預期；但他也提醒，記憶體成本上升帶來的毛利率壓力是股價的短期拖累。The Futurum Group CEO Daniel Newman認為，長期增長前景應“大幅削弱圍繞增長放緩的看空情緒”，輝達仍是衡量AI基礎設施投資永續性的關鍵指標。

並非所有人都認同這一樂觀敘事。EZ Primary Research CEO、AI批評者Ed Zitron提出質疑：整個AI生態系統是否產生了足夠利潤來支撐如此龐大的基礎設施支出？他在X上寫道：“能產生token的利潤，在座的各位，Jensen？”這反映出市場對AI投資回報可持續性的深層分歧。

輝達在財報中明確下調了毛利率預期，原因是高頻寬記憶體（HBM）價格飆升。公司首席財務官Colette Kress在電話會上表示：“我們正經歷記憶體方面的極端定價環境……因此我們今天重置預期。”具體而言，第二季度毛利率為75%，預計第三季度降至74%，本財年第四季度觸底至71%-72%，待2028財年第一季度執行提價後，毛利率將回升並穩定在72%-73%。Kress解釋，全球AI建設導致記憶體供應嚴重受限，元件價格漲幅超出此前預算，迫使公司修正近期展望。

儘管毛利率承壓，輝達表示將繼續在供應、基礎設施和合作夥伴生態方面進行戰略性投入。財報釋出後，輝達成為Stocktwits上最熱門的討論標的，散戶情緒從“看漲”升至“極度看漲”。有交易員評論稱：“輝達拯救了整個市場，真是個野獸！我們正在見證歷史。”該言論呼應了財報對記憶體股和新雲股的提振效應。今年以來，輝達股價累計上漲約12%。