Marvell科技於8月27日美股盤後公佈第二財季業績，營收同比增長37%至27.4億美元，調整後每股收益為0.94美元，均略超分析師預期。公司對第三財季的營收指引為31.5億美元，遠高於分析師此前預測的30.3至30.4億美元。儘管業績超預期，但盤後股價一度下跌約1.7%，隨後小幅轉漲，反映出投資者對AI相關交易的更高期待。

資料中心業務成為業績主要驅動力，第二財季營收同比增長46%至22億美元。通訊及其他業務板塊營收為5.678億美元，同比增長10%。淨利潤達8.659億美元，高於分析師預期的8.52億美元；調整後每股收益較上年同期的0.67美元增長約40%。非GAAP毛利率為58.9%，較上年同期下降50個基點；GAAP毛利率則上升270個基點至53.1%。

第三財季指引方面，公司預計營收約為31.5億美元（上下浮動5%），調整後每股收益指引為1.10美元（上下浮動0.05美元），均高於市場預期。公司還預計GAAP毛利率區間為52.9%至53.9%，非GAAP毛利率為57.5%至58.5%；GAAP運營支出約為10.2億美元，非GAAP運營支出約為6.55億美元。

Marvell科技是本輪人工智慧交易浪潮中的核心受益標的之一，既從事定製晶片設計，也向AI伺服器叢集提供光學網路互聯技術。執行長Matt Murphy在財報宣告中表示，資料中心業務組合呈現全面增長態勢，包括互聯業務的強勁需求，以及定製業務從2027財年下半年開始的顯著提速。上週，谷歌獲得認購Marvell科技價值122億美元股份的認股權證，推動公司股價上漲。雙方在谷歌AI張量處理單元（TPU）的相關業務上保持緊密合作，這一合作關係進一步鞏固了Marvell科技的定製晶片設計業務。

值得注意的是，在釋出財報前，Marvell科技股價今年以來已累計上漲184%。然而，隨著近幾周AI相關交易出現回撥，投資者對業績抱有更高期待，略超預期的資料難以提振信心。市場對AI基礎設施需求的持續性與估值高企的擔憂，使得即便強勁的業績也未能完全滿足投資者。Marvell的業績與指引，為觀察AI定製晶片與光互聯市場的景氣度提供了重要參考。