輝達已向其最大客戶發出警告，基於Grace Blackwell和Vera Rubin晶片的AI伺服器在2027年初可能面臨超過15%的價格上漲，原因是記憶體成本攀升。這一訊息由24/7 Wall St.報道，指出包括Alphabet在內的資料中心運營商將受到衝擊，但同時也為競爭對手提供了罕見的市場機遇。

Alphabet既是輝達的大客戶，也是其競爭對手。它既購買輝達硬體以滿足客戶需求，又銷售基於自研TPU的競爭性產品。Alphabet管理層已承諾今年在AI基礎設施上投入1950億至2050億美元，並與Marvell達成新合作，預計到2033財年可帶來高達1200億美元的定製晶片銷售額。

谷歌雲業務增長強勁，6月季度收入同比增長82%，達到248億美元，雲積壓訂單達5140億美元。Alphabet預計未來24個月內將確認其中略超50%的收入。CEO桑達爾·皮查伊強調其產品組合是“加速器無關”的，提供從谷歌和輝達的最廣泛加速器選擇，包括最新的輝達平台和TPU，後者在價效比上表現突出。

儘管資本支出巨大，短期財務壓力明顯，第二季度自由現金流為負59億美元，長期債務升至982億美元，Alphabet還通過股權和債務融資約700億美元，但投資者並未因此懲罰其股價。GOOGL過去一年上漲69.37%，8月24日收於348.06美元。市場將TPU視為真正的第二收入引擎，而非防禦性對沖。

Marvell在2027財年第一季度收入為24.2億美元，同比增長27.57%，其中資料中心業務佔76%。第二季度指引暗示年增長率約35%。CEO馬特·墨菲表示，Marvell已與美國所有主要超大規模雲服務商開展定製合作，定製業務在2029財年有望實現超過100億美元的收入，這些數字基於已贏得的訂單，而非推測。Marvell還擴充套件了與輝達在矽光子和NVLink Fusion方面的合作，使其定製晶片和網路半導體能與輝達基礎設施無縫對接，同時其光學和互連產品也用於TPU和Blackwell機架。

報道指出，15%的漲價可能不足以引發大規模遷移，但會改變談判籌碼。企業續簽多年雲合同時，現在有理由同時評估TPU和GPU容量。Alphabet即使外部TPU需求增長慢於預期，也能通過搜尋、YouTube、Gemini訓練等內部需求消化大部分產能，外部採用是額外增長。Marvell則無論哪種架構佔優都能受益，因此其股票表現更為強勁。