AMD 在釋出超預期二季度財報後股價盤後下跌 9%，但 Baird 分析師 Tristan Gerra 認為這反而是佈局良機，將目標價從 625 美元大幅上調至 1250 美元，創下華爾街最高紀錄，並維持“跑贏大盤”評級。該目標價較當前股價隱含約 160% 的上行空間，而市場共識目標價為 613 美元，隱含約 27% 的漲幅。

AMD 二季度（截至 2026 年 6 月）營收達 115.4 億美元，同比增長 50.1%，高於市場預期的 113.1 億美元；非 GAAP 每股收益 1.66 美元，超出預期 3.06%。資料中心業務收入翻倍至 67.2 億美元。然而，管理層預計三季度非 GAAP 毛利率約為 56%，與上季度持平，儘管產品結構轉向更高價的 Instinct GPU 和 Helios 機架。這一指引令投資者失望，導致股價盤後重挫 9%。過去一個月 AMD 股價下跌 11.88%，而輝達同期上漲 6.37%。

Gerra 的看多邏輯基於三大支柱：預計 AMD AI GPU 平台收入到 2030 年將達 1470 億美元，約佔資料中心 AI 加速器市場 15% 的份額；認為 Instinct GPU 採用加速及下一代 EPYC 伺服器 CPU 被市場低估；並指出 Helios 機架級生產將使 AMD 成為一級超大規模資料中心建設商眼中輝達的主要替代選擇。AMD CEO 蘇姿豐表示，客戶對 Helios 的需求“非常強勁”，且“超出初步預期”，首批出貨將於三季度開始，並持續放量至 2027 年。公司還預計資料中心業務 2027 年將再翻倍。

分析師整體情緒仍偏正面：51 位覆蓋分析師中，5 位給予“強力買入”，36 位“買入”，10 位“持有”，無“賣出”或“強力賣出”評級，近期調整多為重申或上調。AMD 現價約 483 美元，年初至今上漲 125.54%，一年漲幅 161.91%，遠超標普 500 同期約 13.9% 的回報。

對比同行，輝達現價約 225 美元，過去一月漲 6.37%，年初至今漲 20.95%，共識目標價 306 美元，隱含約 36% 上行；英特爾現價約 104.56 美元，月跌 2.97%，但年初至今漲 183.36%，共識目標價 108 美元，隱含約 3% 上行。分析師認為 AMD 是同行中被錯估最嚴重的股票。

看多情景依賴 Helios 按時出貨以及毛利率隨 Instinct 放量在 2027 年提升；看空者則認為毛利率持平是結構性問題而非暫時現象，或超大規模客戶僅將 AMD 作為對沖輝達的工具，在此情形下 63 倍遠期市盈率難以支撐。