輝達（Nvidia）的投資者近日迎來一條來自 SpaceX 的利好訊息：SpaceX 宣佈其 AI 服務將獨家採用輝達系統。這一決定不僅為輝達帶來新的收入來源，也可能促使其他大型企業跟進，進一步鞏固輝達在 AI 基礎設施市場的統治地位。
SpaceX 在第二季度財報中披露，其 AI 業務收入同比增長 247%，主要得益於與 Alphabet 和 Anthropic 的雲服務合同，以及企業級 AI 工具的貢獻。公司計劃在未來幾個季度大力投資 AI 基礎設施。CEO 埃隆·馬斯克在財報電話會上表示，預計到今年年底，公司的總算力將超過 2 吉瓦，而到明年年底，累計線上算力可能接近 10 吉瓦，而非 5 吉瓦。馬斯克還明確表示，SpaceX 未來將只使用輝達系統，他認為輝達的 Vera Rubin 架構是最佳架構，是最優秀的 AI 計算機。
Vera Rubin 是輝達的下一代超級晶片，集成了 Vera CPU 和 Rubin GPU，並通過 NVLink 互連。與上一代 Grace Blackwell 相比，Vera Rubin 模組的每瓦效能提升約 10 倍，能效顯著提高。
目前，全球前五大超大規模雲服務商——Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和甲骨文——佔據了資料中心資本支出的相當大份額。據高盛預測，2026 年這些公司的 AI 基礎設施投資合計將達約 8000 億美元，而全球 AI 相關資本支出預計將超過 1 萬億美元。SpaceX 有望成為第六大超大規模雲服務商。該公司 2025 年 AI 相關資本支出為 130 億美元，而 2026 年上半年已超過這一數字。摩根士丹利估計，SpaceX 在 AI 基礎設施上的投資到 2028 年將達到 1100 億美元，年增長率約為 100%。
SpaceX 正以驚人的速度擴張其資料中心規模。馬斯克在財報電話會上表示，他們正在以比任何人都快的速度建設 AI 算力。SpaceX 決定不探索其他替代方案，這既是對輝達在 AI 基礎設施領域優勢的認可，也可能預示著其他大型公司將做出類似選擇。
華爾街分析師普遍認為輝達股票被嚴重低估。據估計，輝達未來三年盈利年增速將達到 45%，而當前市盈率僅為 33 倍，這使得其 PEG 比率（市盈率相對盈利增長比率）降至 0.75，低於 1 通常被視為低估。更重要的是，輝達的 PEG 比率處於五年來的最低點。在 65 位分析師中，輝達的中位目標價為 300 美元，較當前股價 225 美元有 33% 的上行空間。
此外，華爾街可能一直低估了超大規模雲服務商在資料中心基礎設施上的支出。去年，分析師共識預計前五大超大規模雲服務商 2026 年的資本支出總額為 5250 億美元，而現在預計接近 8000 億美元。如果分析師低估了雲服務商的 AI 基礎設施支出，那麼他們也可能低估了輝達未來的盈利增長。
儘管本文作者認為投資者應考慮買入輝達股票，但本站僅客觀呈現分析師觀點，不構成投資建議。