亞馬遜在釋出2026年第二季度財報後股價大幅上漲，盤中一度飆升13%，主要得益於其雲端計算業務AWS的強勁表現。財報顯示，AWS營收達到422.32億美元，同比增長37%，營業利潤率高達39.4%，創下18個季度以來的最快增速。這一資料遠超市場預期，推動亞馬遜股價從財報釋出時的230.08美元迅速攀升至256.82美元，一週後進一步漲至274.48美元。

亞馬遜CEO安迪·賈西在財報電話會議上表示，AWS業務正在蓬勃發展，AI和晶片業務的年化執行率均超過250億美元。此外，廣告業務同比增長26%，達到198.09億美元，公司總營收為2006.06億美元，同比增長19.62%。這些資料為長期持有亞馬遜股票的投資者提供了有力支撐。

然而，亞馬遜長期以來不派發股息，且2026年資本支出預計高達2000億美元，導致自由現金流為負。對於希望從亞馬遜增長中獲取現金流的投資者，Roundhill Investments推出了Roundhill AMZN WeeklyPay ETF（程式碼AMZW），該基金通過總收益互換（total return swap）結構，結合美國國債作為抵押品，在跟蹤亞馬遜股價表現的同時，每週向持有者派發現金。

根據最新NPORT檔案，AMZW的資產配置包括20.24%的直接亞馬遜股票、74.07%的美國國債和10.92%的政府貨幣市場基金。截至2026年3月31日，基金淨資產為3490萬美元。近期每週派息金額有所波動，例如8月3日派發0.133728美元，7月27日派發0.279194美元，7月20日派發0.285876美元，7月13日派發0.342137美元。過去12個月累計派息16.221937美元，按基金股價40.91美元計算，隱含分配率接近40%，但未來派息水平並不保證。

值得注意的是，在亞馬遜財報釋出後的市場波動中，AMZW表現出色。從財報釋出前一天到8月7日，AMZW回報率為19.58%，與亞馬遜股價漲幅基本持平；年初至今，AMZW上漲19.43%，略高於亞馬遜的18.92%。這表明該基金的結構並未像傳統備兌看漲ETF那樣在股價大漲時犧牲上行收益。

不過，AMZW也存在明顯權衡。其1%的費用率遠高於直接持有亞馬遜股票（成本幾乎為零）。派息金額可變，且可能包含資本返還，這會降低持倉成本而非純粹收益。該基金於2025年6月18日才推出，尚未經歷亞馬遜股價的長期下跌考驗。相比之下，亞馬遜五年總回報率為64.12%，AMZW缺乏長期業績記錄。

對於投資者而言，AMZW更適合作為核心成長持倉之外的衛星配置，尤其是在稅務優惠賬戶中。直接持有亞馬遜股票更適合注重複利增長的投資者，而希望在不賣出股票的情況下獲得每週現金流的投資者，可以考慮將部分倉位配置到AMZW。不過，在應稅賬戶中賣出亞馬遜股票以購買AMZW可能觸發資本利得稅，因此該結構更適合作為增量配置而非替代方案。

市場對亞馬遜的情緒仍保持中性，綜合評分49.24，表明增長敘事尚未成為共識，AWS的增長軌跡仍有重新定價的空間。高盛預計，AI需求將在未來數年超過計算中心容量，這為亞馬遜等雲服務提供商提供了持續的增長動力。