8月10日，宇樹科技開啟網上、網下申購，發行價定格在150.80元/股，對應市值約610億元。資本市場反應狂熱：978.46萬戶參與網上申購，有效申購股數達536.37億股，超額認購倍數超8000倍，觸發回撥機制後網上中籤率僅0.018%。而就在2024年9月，宇樹科技完成B3輪融資時，投後估值僅為37.85億元，不到兩年增長約16倍。股東名冊中，美團、紅杉中國、經緯創投、騰訊、阿里巴巴等機構悉數在列。2025年，宇樹人形機器人出貨量超5500台，扣非歸母淨利潤超6億元，是全球極少數靠賣人形機器人實現盈利的公司。
然而，鈦媒體旗下鏡相工作室通過梳理公開招投標資訊發現，2025年春節後至2026年6月30日，全國實際採購人形機器人的招採專案僅302個，中標金額合計18.38億元。這一數字與資本市場的“千億市值”和近千萬戶的狂熱打新形成鮮明對比。報道指出，當前人形機器人市場“熱，但還沒熱透”，增長並非來自訂單的穩步累加，而更多受少數大型專案落地影響。
從採購主體看，學校和國企是絕對主力。學校相關專案達205個，佔比約68%，但多為小單，用於實驗室建設、科研教學；國企雖然專案數量較少，但中標金額佔比約74%，合計13.67億元，主要投向產業基地、資料採集中心等大型專案。此外，少數企業訂單金額佔比約7%，涉及具身智慧訓練環境、資料採集體系等。
採購用途方面，學校專案幾乎全部用於科研教育，但2025年第二季度後，資料採集、展示接待、巡視巡檢、康養服務等新用途開始出現。據中國科學技術發展戰略研究院資料，我國已售人形機器人中42%用於科研教育，19%用於資料採集與互動展示，僅4%直接應用於工業物流等高價值場景。王興興在IPO路演中坦言，人形機器人應用仍處探索起步階段，大規模應用受成本、技術、市場接受度限制，未來第一落點或在智慧巡邏、危險作業、災害救援等場景。
在已披露品牌型號的272個招採專案中，宇樹科技、樂聚、優必選、智元機器人、加速進化五個品牌參與超八成。宇樹科技參與100個專案，佔比約36%，其G1系列最受歡迎，有75家機構採購91台，其中八成是教育版，單價14.5萬至41.4萬元。高階機型方面，武漢軟體工程職業學院以164.8萬元單價採購樂聚KUAVO 4Pro，哈爾濱職業技術大學以140.6萬元單價採購12台同系列機器人。銀河通用則斬獲金額最高專案，中標約2.36億元，採購方為宜賓一家國企，合作建設西南首個機器人數採中心。
區域分佈上，專案數量集中在東部沿海，廣東、浙江、江蘇、上海、北京居前，但採購金額排名不同：四川以4.17億元居首，山東3.03億元次之，廣東2.63億元第三。四川、山東的大額採購主要來自產業基地、訓練設施建設，而非單台機器人。這反映出人形機器人產業佈局正從“北上深”向外擴散，地方國企和政府通過建設訓練基地、資料採集中心吸引企業落地。報道認為，當前市場增長是“投資驅動”而非“消費驅動”，資本在為未來十年的想象買單，而現實市場仍靠具體基建專案支撐，這一階段“聲勢比收入大，基建比應用多”，臨界點或許還需兩三年。