SpaceX 股價週三大幅下挫，跌幅超過 9%，此前該公司公佈的財報顯示 AI 相關支出激增，引發投資者對鉅額投資回報的擔憂，儘管公司季度業績超出預期。股價在盤前交易中一度下跌逾 10%，最終收盤於 125 美元上方，低於 135 美元的 IPO 發行價，也遠低於上市後不久觸及的 200 美元以上的歷史高點。

這是 SpaceX 上市以來的首份財報。公司週二公佈，第二季度資本支出同比飆升六倍，達到 184 億美元，這一數字超出了分析師預期，其中大部分支出投向 AI 領域。公司 CFO Bret Johnsen 在財報電話會議上試圖緩解投資者對資本支出的擔憂，他表示公司在支出方面一直保持高效，在 AI 計算方面，公司能夠以不到一年的回本期來部署資本。

儘管 SpaceX 收窄了虧損並承諾未來將有可觀的收入，但股價仍然下跌。CEO 埃隆·馬斯克表示，公司預計 2030 年年度營收將達到 1 萬億美元，較此前預測的 2031 年提前一年。這一表態旨在提振市場信心，但投資者似乎更關注眼前的支出壓力。

The Westly Group 創始人、特斯拉前董事會成員 Steve Westly 對 CNBC 表示，SpaceX 想講述自己是市場領導者的故事，但人們仍有疑問：他們能多快增長？在實現盈利之前，成本會有多大？

市場對大型科技公司能否證明其數十億美元投資正在產生回報的擔憂在本財報季持續升溫。SpaceX 自身的 AI 模型被認為落後於 OpenAI 和 Anthropic，但公司正將自己定位為替代雲服務商，通過出租其使用輝達晶片構建的計算能力來參與競爭。

此外，SpaceX 還面臨另一個潛在的市場波動事件——週四內部人士鎖定期到期，這意味著內部人士終於可以出售部分股份。這一事件可能進一步加大股價壓力。

分析人士指出，SpaceX 的股價表現反映了市場對 AI 資本支出熱潮的普遍焦慮。儘管公司試圖以強勁的營收預期來安撫投資者，但在 AI 投資回報尚未明朗的背景下，投資者對高額支出的容忍度正在下降。對於 AI 產業鏈上的其他公司而言，SpaceX 的遭遇可能預示著類似的風險。