Citadel在AI對沖基金Situational Awareness的流動性危機中精準出手，以約九折折扣收購其公開股票持倉，將市場動盪轉化為自身超額收益。據彭博援引知情人士，Citadel旗艦基金Wellington在7月大漲5.9%，年內收益因此推升至12%。這筆閃電交易在7月最後一週啟動，此前Wellington當月漲幅僅約0.45%，折扣收購帶來的收益幾乎即時兌現。

交易於7月29日深夜啟動，Citadel連夜談判，在不足24小時內完成簽約，收購價格較市價折讓約10%。據悉，Citadel在競購中擊敗了交易公司Jane Street和同為多策略對沖基金巨頭的Millennium Management。收購時點正值科技股回撥壓力加大，納斯達克100指數一度短暫跌入調整區間，而Citadel自身基金在7月前幾周表現平淡，截至7月24日Wellington當月收益幾近為零，隨後三個交易日股市繼續下行，折扣收購的成本優勢進一步凸顯。

這筆收購也產生外溢效應。Situational Awareness被迫拋售AI股票的壓力此前加劇科技股跌勢，Citadel的介入幫助遏制了市場進一步下行，其持倉中的多隻重倉股在交易完成次日隨即反彈，其中SanDisk自上週三以來累計漲幅接近30%。

Situational Awareness由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner創立，以押注AI革命前沿公司為核心策略，今年上半年憑藉高槓杆倉位錄得逾400%回報，7月初峰值管理資產規模達450億美元。然而AI相關股票急速回撤令其高槓杆結構暴露風險，貸款方對浮虧規模日益擔憂，迫使Aschenbrenner大規模清倉以應對追加保證金要求。在出售給Citadel之前，矽谷風投Greenoaks和Sequoia Capital曾被接觸，詢問是否有意接手部分私募股權倉位。據監管檔案，其主經紀商包括高盛、摩根大通和美國銀行，出資方包括D1 Capital Partners創始人Dan Sundheim、Greenoaks創始人Neil Mehta、XN創始人Gaurav Kapadia旗下基金會，以及前老虎環球公開市場股票主管Feroz Dewan。

Situational Awareness的困境折射出7月科技主題對沖基金行業的普遍壓力。韓國晶片製造商SK海力士等熱門持倉從6月高點一度暴跌近50%，令大批押注AI產業鏈的基金損失慘重。Whale Rock Capital Management旗艦基金7月錄得21.7%跌幅；Point72專注AI硬體與半導體的Turion基金當月下跌11.4%。Citadel此前也未能獨善其身，年初中東局勢動盪曾衝擊其部分核心交易策略。此次抄底操作在幫助Wellington單月反彈之餘，也有效修復了年內整體業績。

熟悉Citadel歷史的人士對此次操作並不陌生。2001年安然申請破產當天，Griffin即刻派十餘名高管包機赴休斯頓調查，隨後挖走多名頂級分析師；2006年Amaranth Advisors因天然氣押注爆倉，Citadel聯合摩根大通買下其全部交易賬簿；2007年Sowood Capital Management崩盤，Citadel再度吃下其信貸投資組合。一位曾與Griffin密切共事的前員工評價：“這就是經典的Ken，他多次打出這張牌……全球能做到他所做之事的，寥寥無幾。”