週二美股盤中，光通訊板塊集體大漲，因有報道稱美國政府正起草針對中國資料中心光模組的進口禁令。Applied Optoelectronics（AAOI）股價飆升17%至129.34美元，Coherent（COHR）上漲11%至319.80美元，Lumentum（LITE）上漲6%至829.42美元。這延續了該板塊近日的強勢：週一AAOI已收漲17%，Coherent漲10%，Lumentum漲9%。

據路透社報道，特朗普政府和美國聯邦通訊委員會（FCC）正在起草一項規則，擬禁止美國進口新的中國資料中心硬體，特別是用於AI資料中心內部光纖資料傳輸的光模組。官員們希望今年內完成並執行該規則，以保護美國AI基礎設施。不過，該提案尚未最終確定，訊息人士稱FCC仍可能修改或放棄，因此目前仍屬“報道中的草案”而非已生效的政策。

若該禁令落地，將利好美國及非中國的光模組供應商，同時給中國廠商帶來壓力，例如中際旭創，其佔據全球光模組市場約27%的份額。此外，進口成本上升最終可能轉嫁給大型雲服務商。

AAOI的上漲也與其自身AI資料中心業務進展有關。公司已完成向一家大型雲客戶的首批800G光模組批量出貨，並預計2026年第二季度營收在1.8億至1.98億美元之間，高於2026年第一季度的約1.51億美元。管理層還提出2026年全年營收可能超過10億美元，而2025年全年營收約為4.557億美元。目前AAOI市值約88.4億美元，美國工廠月產能約10萬隻800G光模組，股價今年迄今已上漲216%。

Coherent和Lumentum作為非中國供應商同樣受益，其中Lumentum股價2026年以來已上漲112%。

相比之下，iShares半導體ETF（SOXX）僅上漲5%至535.11美元，明顯落後於純光模組個股。這反映出該ETF作為寬基半導體基金，光模組公司權重較小，單一催化劑被稀釋。SOXX費用率為0.34%，今年迄今上漲66.5%。市場將此次上漲視為光模組板塊的特定利好，而非廣泛的晶片催化劑。

投資者接下來可關注FCC是否正式確認該草案，或提案是否被軟化或擱置，這將直接影響AAOI等公司。報道中提到的“年底前執行”是市場近期關注的節點。AAOI即將公佈第二季度財報，可能為股價帶來新的波動，但鑑於其貝塔值高達3.79、52周價格區間為18.50至233.67美元，投資者應控制倉位。目前分析師對AAOI的目標價均值為150.30美元，Coherent為391.45美元。