亞馬遜雲服務（AWS）CEO Matt Garman 週一在彭博電視上表示，AWS 的增長才剛剛開始，隨後又在 X 平台上用具體資料回應了市場對 AI 需求見頂的擔憂。他寫道：“我們大部分產能已被預訂至2027年乃至2028年，需求仍顯著超過供給。我們將繼續建設以滿足客戶需求。”這一表態直接挑戰了看空 AI 需求的觀點，也重新定義了關於超大規模廠商資本開支的辯論——AWS 已經鎖定了未來兩年的基礎設施訂單，因此敢於以歷史性速度持續投入。
亞馬遜 Q2 財報顯示，AWS 營收達到 422.32 億美元，同比增長 37%，管理層稱這是 18 個季度以來最快增速。AWS 當季營業利潤率為 39.4%，資本開支達 542.08 億美元，同比大增 68.44%。亞馬遜 CEO Andy Jassy 在電話會上表示：“AWS 正在蓬勃發展，Q2 同比增長 36.7%，是 18 個季度以來最快增速，我們的 AI 和晶片業務年化執行率均超過 250 億美元。”這兩項業務目前都以三位數速度增長。Garman 還指出，工作負載正從模型訓練大規模轉向推理（即模型的實際使用），這種需求往往帶來更穩定、更持續的計算需求，而非一次性的訓練爆發。
投行與市場情緒方面，UBS 預計 AWS 明年增速將加速至 48%，部分得益於 Trainium 晶片的規模化和 OpenAI 的助力。預測市場 Polymarket 的交易員認為，亞馬遜 2026 年資本開支有 96.3% 的機率超過 1900 億美元。過去五個交易日，亞馬遜股價累計上漲 20.1%。
上游供應商的訂單可見性同樣清晰。Marvell Technology 釋出的第一財季（截至2026年4月）營收為 24.18 億美元，同比增長 28%，其中資料中心業務貢獻 18.33 億美元，佔總營收 76%。CEO Matt Murphy 表示：“我們看到了非凡的 AI 相關訂單，因此大幅上調了 2027 和 2028 財年的營收展望。”8月4日，Marvell 股價上漲 14.33%。Astera Labs 第一財季營收為 3.084 億美元，同比增長 93.4%，並預計第二財季營收在 3.55 億至 3.65 億美元之間，其股價今年迄今已上漲 92.99%。Credo Technology 2026 財年全年營收為 13.4 億美元，同比增長 205.7%，並預計 2027 財年第一財季營收在 4.65 億至 4.75 億美元之間。CEO Bill Brennan 將增長歸功於其垂直整合模式，稱該模式能幫助客戶加速叢集穩定、最大化 GPU 利用率並降低資料中心電力成本。
接下來市場將關注 Q3 AWS 訂單情況，以及 Marvell、Astera、Credo 等供應商對超大規模資本開支的評論，以驗證 Garman 關於 2028 年可見性的說法。如果得到確認，亞馬遜的 AI 支出將不再像一場豪賭，而更像是一條已被提前數年鎖定的供應鏈。