7月27日，中國儲存晶片製造商長三金在A股市場完成首秀，股價收盤較發行價上漲465.82%，總市值達到約3.28萬億元，一舉超過工商銀行、寧德時代、貴州茅台，成為A股市場市值排名第一的公司。此前按發行價計算，長三金市值約為5791億元，在A股排名第27位。

長三金是中國唯一具備DRAM全流程IDM（整合器件製造）規模化量產能力的企業，也是國內規模最大、技術最先進的儲存晶片廠商。其產品線覆蓋LPDDR4X、LPDDR5、LPDDR5X等消費級記憶體，以及伺服器領域的DDR5產品，後者已實現穩定量產，效能對標國際先進水平。在通用DRAM產品效能上，長三金DDR5速率達8000MT/s，LPDDR5X達8533/9600MT/s，與三星、SK海力士同代產品效能差距在5%以內，良率已突破80%-90%。下一代移動端產品LPDDR6預計2026年下半年啟動量產。

長三金的上市不僅是一家公司的資本盛宴，更被視為中國半導體產業在儲存領域突破的標誌性事件。其總部所在地合肥成為最大受益方之一。據分析，按合肥國資體系約36.79%的持股比例計算，對應賬面市值已超過1.2萬億元。憑藉長三金帶來的市值增量，合肥市A股總市值突破4萬億元，躍居長三角A股市值第二城。

在產業層面，長三金已與國內雲廠商建立深度繫結。6月底，據路透社報道，長三金與騰訊簽署長期供貨協議，金額超200億元人民幣；7月24日，又被曝與字節跳動簽署為期五年的供應協議，價值超70億美元（約合474億元人民幣）。美國半導體分析機構SemiAnalysis研報稱，按當前趨勢，長三金有望在2026年底超越美光，成為全球第三大DRAM供應商，到2028年全球份額有望達到17%。

長三金的崛起也帶動了上游國產裝置與材料產業鏈。據Yole Group報告，長三金等本土儲存廠商將快速拉動半導體裝置本土化程序，預計國產化率從2021年的8%提升至2030年的39%。此外，英國《金融時報》披露，蘋果正積極遊說美國政府，希望使用長三金的DRAM記憶體晶片，這進一步凸顯了長三金在全球供應鏈中的潛在地位。

市場對長三金的估值分歧明顯。上市首日，其前瞻PE約21.6倍，遠超美光的約6倍、SK海力士約4.6倍、三星約4.4倍；PB約57.8倍，同樣遠高於國際同行。野村證券在7月27日釋出覆蓋報告，給予“買入”評級，目標價116元，較IPO發行價8.66元隱含1239.5%的上漲空間。但與此同時，知名空頭Michael Burry在最新持倉報告中擴大了對美光、輝達及費城半導體指數的空頭倉位，顯示對半導體板塊的謹慎態度。輝達CEO黃仁勳近期表示，AI基礎設施未來可能出現投資泡沫，但至少未來五年發生機率非常低。

長三金的技術路徑上，短期依賴多重曝光工藝撐住15nm節點，中期寄望於鍵合式DRAM實現換道超車，長期則瞄準3D DRAM架構革命。若鍵合式DRAM能比韓系廠商更早商用化，將可能改寫全球儲存產業格局。