週二美股盤前，儲存和硬碟類股票再度遭遇拋售。截至美國東部時間早7點15分，美光科技（MU）下跌6.7%，希捷科技（STX）下跌7.2%，西部資料（WDC）下跌7.6%，閃迪（SNDK）下跌7.3%。納斯達克100指數期貨跌幅超過1%，為當日開盤定下弱勢基調。
此次暴跌的源頭來自亞洲市場。隔夜交易中，韓國儲存巨頭三星電子暴跌13%，SK海力士暴跌15%，日本NAND快閃記憶體專業廠商鎧俠重挫18%。SK海力士的美國存託憑證（ADR）在盤前也下跌了5.6%。
交易員和分析師將拋售歸因於三個疊加的催化劑。首先，有報道稱中國正在開發深紫外（DUV）光刻機，並可能於今年內交付給客戶。這重新點燃了市場對本土半導體裝置產業可能在未來一年向全球市場注入大量產能的擔憂，直接威脅到支撐這些儲存股上漲的儲存晶片定價週期。
其次，關於輝達正在籌備高達7500億美元的合作伙伴關係和融資安排（涉及OpenAI和SK海力士）的報道，引發了AI產業鏈內部的迴圈融資焦慮。如果同一批玩家在互相為對方的需求提供資金，那麼儲存晶片上行週期的可持續性就遠不如多頭所宣稱的那麼穩固。
第三，韓國股市在經歷了今年早些時候的大幅上漲後，因槓桿過高而正經歷廣泛去槓桿。由於韓國市場高度集中於儲存晶片股，這一平倉壓力正波及全球範圍內的儲存及相關股票。
這些股票此前漲幅驚人。美光年初至今上漲215.6%，過去一年漲幅達710%，其最新財報顯示第三財季營收高達415億美元，非GAAP每股收益25.11美元。希捷年初至今上漲197%，西部資料上漲189%，閃迪更是飆升438%。然而，回撥早已開始。過去一個月，美光已下跌20%，西部資料下跌15.1%，閃迪暴跌39%。僅週一常規交易時段，閃迪就單日下跌11%，週二盤前又繼續下挫。相比之下，追蹤科技股的QQQ ETF過去一週僅下跌2%，顯示出拋售高度集中在儲存領域。
基本面方面，企業業績指引並未惡化。美光第四財季營收指引為500億美元（上下浮動10億美元），希捷第四財季每股收益指引為5.00美元（上下浮動0.20美元），均指向增長。投資銀行野村證券上週末釋出報告，預測到2030年DRAM銷售額將達到2萬億美元，高於2026年的7470億美元。市場當前的核心問題在於，隨著韓國KOSPI指數繼續去槓桿，前方還有多少痛苦。韓國市場高度集中於儲存股，投資者在上漲過程中使用了大量槓桿，這帶來了4月和5月的巨大漲幅，但現在反向效應正在顯現，槓桿導致韓國市場出現強制平倉。