周二美股盘前，存储和硬盘类股票再度遭遇抛售。截至美国东部时间早7点15分，美光科技（MU）下跌6.7%，希捷科技（STX）下跌7.2%，西部数据（WDC）下跌7.6%，闪迪（SNDK）下跌7.3%。纳斯达克100指数期货跌幅超过1%，为当日开盘定下弱势基调。
此次暴跌的源头来自亚洲市场。隔夜交易中，韩国存储巨头三星电子暴跌13%，SK海力士暴跌15%，日本NAND闪存专业厂商铠侠重挫18%。SK海力士的美国存托凭证（ADR）在盘前也下跌了5.6%。
交易员和分析师将抛售归因于三个叠加的催化剂。首先，有报道称中国正在开发深紫外（DUV）光刻机，并可能于今年内交付给客户。这重新点燃了市场对本土半导体设备产业可能在未来一年向全球市场注入大量产能的担忧，直接威胁到支撑这些存储股上涨的存储芯片定价周期。
其次，关于英伟达正在筹备高达7500亿美元的合作伙伴关系和融资安排（涉及OpenAI和SK海力士）的报道，引发了AI产业链内部的循环融资焦虑。如果同一批玩家在互相为对方的需求提供资金，那么存储芯片上行周期的可持续性就远不如多头所宣称的那么稳固。
第三，韩国股市在经历了今年早些时候的大幅上涨后，因杠杆过高而正经历广泛去杠杆。由于韩国市场高度集中于存储芯片股，这一平仓压力正波及全球范围内的存储及相关股票。
这些股票此前涨幅惊人。美光年初至今上涨215.6%，过去一年涨幅达710%，其最新财报显示第三财季营收高达415亿美元，非GAAP每股收益25.11美元。希捷年初至今上涨197%，西部数据上涨189%，闪迪更是飙升438%。然而，回调早已开始。过去一个月，美光已下跌20%，西部数据下跌15.1%，闪迪暴跌39%。仅周一常规交易时段，闪迪就单日下跌11%，周二盘前又继续下挫。相比之下，追踪科技股的QQQ ETF过去一周仅下跌2%，显示出抛售高度集中在存储领域。
基本面方面，企业业绩指引并未恶化。美光第四财季营收指引为500亿美元（上下浮动10亿美元），希捷第四财季每股收益指引为5.00美元（上下浮动0.20美元），均指向增长。投资银行野村证券上周末发布报告，预测到2030年DRAM销售额将达到2万亿美元，高于2026年的7470亿美元。市场当前的核心问题在于，随着韩国KOSPI指数继续去杠杆，前方还有多少痛苦。韩国市场高度集中于存储股，投资者在上涨过程中使用了大量杠杆，这带来了4月和5月的巨大涨幅，但现在反向效应正在显现，杠杆导致韩国市场出现强制平仓。