OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 近日公开表示，AI 行业的发展路径并非轻资产软件模式，而是类似“砸钱修铁路”的重型基础设施建设。她透露，一年前采购的算力资产，如今在二手硬件市场上价格已上涨到原来的 3 至 5 倍，但即便如此，全行业仍然处于极度缺算力的状态。

Friar 指出，这种供需失衡意味着公司必须用今天的现金流去为 2030 至 2035 年的未来埋单，同时还要拿出眼前的利润来支撑这场豪赌。她将 AI 发展比作重资产基建，强调其资金投入的规模与周期远超传统软件业务。

从产业视角看，这一表态揭示了当前 AI 算力市场的几个特征：一是硬件资产在短期内出现显著升值，反映供不应求；二是头部模型公司正以当期财务资源押注长周期基础设施，现金流管理压力随之上升；三是“缺算力”仍是全行业面临的共同瓶颈，可能持续影响模型训练与推理的成本结构。

对于关注 AI 产业链的投资者而言，算力硬件的保值与增值现象、以及模型公司为远期目标进行的前置资本开支，都是理解行业资本周期的重要线索。