OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 近日公開表示，AI 行業的發展路徑並非輕資產軟體模式，而是類似“砸錢修鐵路”的重型基礎設施建設。她透露，一年前採購的算力資產，如今在二手硬體市場上價格已上漲到原來的 3 至 5 倍，但即便如此，全行業仍然處於極度缺算力的狀態。

Friar 指出，這種供需失衡意味著公司必須用今天的現金流去為 2030 至 2035 年的未來埋單，同時還要拿出眼前的利潤來支撐這場豪賭。她將 AI 發展比作重資產基建，強調其資金投入的規模與週期遠超傳統軟體業務。

從產業視角看，這一表態揭示了當前 AI 算力市場的幾個特徵：一是硬體資產在短期內出現顯著升值，反映供不應求；二是頭部模型公司正以當期財務資源押注長週期基礎設施，現金流管理壓力隨之上升；三是“缺算力”仍是全行業面臨的共同瓶頸，可能持續影響模型訓練與推理的成本結構。

對於關注 AI 產業鏈的投資者而言，算力硬體的保值與增值現象、以及模型公司為遠期目標進行的前置資本開支，都是理解行業資本週期的重要線索。