高盛全球投资研究的最新调查显示，AI正加速嵌入企业日常运营。目前已有22.4%的企业在常规业务中使用AI，另有25.9%计划在未来六个月内开始采用。若这些计划如期落地，短期内将有超过48%的企业在日常运营中运行AI，这为整个AI基础设施的扩张提供了强劲的需求支撑。

为满足这一需求，高盛预测美国数据中心的电力需求将从2025年的约31吉瓦攀升至2027年的66吉瓦，翻了一倍以上。国际能源署（IEA）则预计，全球数据中心的用电量将从2025年的约485太瓦时增至2030年的950太瓦时。电力与算力基础设施的瓶颈，正成为AI产业链最确定的增长点。

在这一背景下，高盛点名的五家公司被视为AI浪潮中的核心受益者。英伟达作为AI算力的基石，其2027财年第二季度营收达到962.2亿美元，同比增长105.8%，其中数据中心业务收入890.2亿美元，同比增长117%。公司预计第三季度营收为1080亿美元（上下浮动2%），并预期2028财年营收增长约70%。英伟达CEO黄仁勋表示，公司面临“供应受限”的局面，整个供应链都受到挑战。新一代Vera Rubin平台已获得所有主要超大规模云服务商的订单，预计将成为公司历史上爬坡最快的产品，每吉瓦收入将从Hopper时代的约180亿美元提升至Blackwell的250亿美元，再到Vera Rubin的400亿美元。

博通则扮演定制芯片与AI网络领域的抗衡者角色。其2026财年第三季度营收为295.9亿美元，同比增长85.5%，其中AI半导体收入167亿美元，同比大增221%。CEO Hock Tan预计2027财年AI收入约1150亿美元，2028财年AI半导体收入将达2300亿美元，主要动力来自为谷歌、Anthropic及OpenAI提供的定制加速器。博通还流片了业界首款200太比特/秒的以太网交换机芯片Tomahawk 7。不过，其客户高度集中于少数前沿实验室和超大规模云厂商，构成潜在风险。

Arista Networks专注于以太网架构，使数千块GPU能协同工作。2026财年第二季度营收首次突破30亿美元，达30.36亿美元，同比增长37.7%，非GAAP每股收益1.02美元。公司上调2026年业绩展望至约126亿美元，并已服务超过100家EtherLink AI网络客户。CEO Jayshree Ullal将网络比作AI基础设施的“中枢神经系统”。但她也警告，行业性的组件短缺可能要到2028年才能缓解。

Vertiv Holdings提供AI数据中心所需的电源、热管理与液冷系统。2026年第二季度营收32.74亿美元，同比增长24.1%，调整后营业利润率扩大410个基点至22.6%，自由现金流增长234%至9.253亿美元。公司上调全年指引至138亿至142亿美元，调整后每股收益6.65至6.75美元。Vertiv正与英伟达合作开发800伏直流供电架构，并宣布收购UtilityInnovation Group以加速AI数据中心的上电进程。

Nebius Group则是介于GPU稀缺与企业需求之间的“新云”服务商。2026年第二季度营收同比暴增454%至5.823亿美元，其中AI云业务增长514%，剩余履约义务高达375亿美元。公司将年底合同电力目标上调至5吉瓦，并被英伟达指定为Groq 3 LPX芯片的首个批量客户。其首次容量拍卖成交价较此前最高Blackwell定价高出15%。但风险同样明显：资本开支沉重、可转债稀释，且前三大客户分别占第二季度营收的24%、21%和14%。

总体来看，超大规模云厂商的资本开支预计在2026年接近8000亿美元，2027年达1.3万亿美元，云积压订单已超2万亿美元。算力、定制芯片、以太网、电力与冷却、新云产能同时成为瓶颈，这为上述五家公司带来盈利弹性，但也伴随着内存价格、关税、土地与电力许可，以及对少数前沿模型客户依赖等集中风险。若AI日常采用率沿着高盛调查的轨迹发展，物理基础设施的约束将持续多年。